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我们知道，自1月15日中美两国签订第一阶段经贸协议以来，已近半年，有关第一阶段经贸一些执行的情况，一向都是国内外媒体及相关市场人士关注的热点。在上周6月18日第十二届陆家嘴论坛开幕式上，我国国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤在书面致辞中也指出：“应创造条件和氛围，排除干扰，共同落实中美第一阶段经贸协议。”鉴于第一阶段经贸协议加紧落实的必要性、国内玉米的火热性，以及内外价差较大，JCI综合相关资讯认为，当下我国应及时、果断入市，大批量进口美国玉米，抓住这难得的时间窗口与今年最后几个月排船机会，具体分析如下：

一、2020年已过去近半，第一阶段经贸协定大部仍有待完成

自1月15日中美第一阶段经贸协议签订以来，已过去了将近半年时间。按照第一阶段经贸协议要求，中国将在240亿美元的基础上，第一年多采购125亿美元（合计365亿美元）的美国农产品，第二年多采购195亿美元的美国农产品（合计435亿美元）。而且，协议还包含强制机制，若美国官员决定中国没有履行承诺，美国政府可以在90天内通过关税或其他方法对中国进行惩罚。不过，受新冠疫情的影响，前期中国进口美农产品的步伐有所放慢。据美国贸易代表莱特希泽在6月17日出席众议院筹款委员会和参议院财政委员会举行的2020年贸易政策议程听证会上称，“所有的迹象都表明尽管面临新冠疫情，中方将兑现其协议承诺，近期中方已采购100多亿美元美国农产品。”

而且，6月18日，我国国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤在第十二届陆家嘴论坛开幕式上的书面致辞中指出：应创造条件和氛围，排除干扰，共同落实中美第一阶段经贸协议。而且，有消息称，中国政府在考虑向国有进口商额外发放500万吨玉米进口配额。JCI综合认为：如果要实现中美两国间阶段性协定，当下我国采购步伐应该更大些！

二、临储玉米库存趋于见底，国内市场拍卖成交火热

2016年，我国东北三省和内蒙古自治区取消了玉米临时收储政策，调整为“市场化收购”加“补贴”的新机制，因此我国临储玉米库存基本全部为2016年之前收购的玉米，这也意味着不出意外的话，今年将是临储玉米拍卖的最后一年。据汇易网跟踪统计数据显示，截至2019年底，我国临储玉米库存剩余5500万吨左右，经过今年5月28日以来的四轮火爆拍卖过后，截至目前临储玉米库存余量进一步下降到了不到3900万吨。若按照拍卖持续进行、每月四轮拍卖、每次400万吨投放量、每次投放全部成交来粗略估算，则到8月底，我国临储玉米库存将全部拍卖完毕。这估计也是当前市场疯狂高溢价抢拍临储玉米的主要原因所在。

三、内外玉米价差鸿沟，进口美国玉米价格优势明显

因石油价格断崖式下滑打压美燃料乙醇生产，以及美玉米播种面积料再创新高打压，美玉米期价持续低位徘徊。按照6月22日美玉米期价及免除25%加征的关税来计算，则美玉米进口成本仅在1550-1630元/吨（美西二号-美湾三号玉米）左右，较当前南方港口二等玉米价格2260元/吨，进口利润超过600元/吨左右，可谓相当丰厚。

总之，在当前国内玉米市场拍卖热火朝天，用粮企业被迫接受高价玉米，而美国玉米持续低迷，内外价差鸿沟的背景下，JCI认为正是我国及时、果断、大批量入市进口采购美国玉米之时，此举不仅有助于充实临储玉米库存趋于见底之后的国内玉米储备库存，也有助于履行第一阶段中美经贸协议，还有助于平抑当前疯狂的玉米市场（东北黑龙江价格已达到2000元/吨，山东已突破2340元/吨），可谓一举多得。当然，已经有消息称，中国政府在考虑向国有进口商额外发放500万吨玉米进口配额，我们相信国内有关企业会抓住机会，积极展开进口玉米采购，充实国内市场供应源，具体动态我们也将密切关注。