截止3月23日，吉林四平地区14%水分二等玉米(下同)深加工企业收购价2320-2380元/吨，公主岭地区深加工企业收购价2300-2320元/吨，均比上周上涨60元/吨;内蒙古通辽地区深加工企业收购价2320-2360元/吨，辽宁沈阳地区饲料企业收购价2320-2360元/吨，均比上周上涨10-20元/吨。

　　当前东北地区收购的玉米绝大部分进入了临储库存，玉米临储收购量不断逼近7000万吨，黑龙江和辽宁地区余粮不足一成，吉林和内蒙古地区余粮也不足两成。部分企业甚至需要在临储收购的基础上增加50元/吨以上才能吸引粮源。粮源可预见性减少，东北玉米价格将仍以上涨为主。

　　当前我国进口美国玉米成本仅1600元/吨左右，比广东港口国产玉米价格低900元/吨。但由于美国供应商要求买方承担因转基因玉米潜在风险带来的成本，我国进口商对美国玉米采购积极性大减，转而采购乌克兰玉米。但考虑到我国玉米进口受配额限制，私营配额仅288万吨，全年进口量有限，预计为300万吨，同比增长15%。

　　截至上周五，北方四港玉米库存共计350.7万吨，其中北良、大窑湾、锦州及鲅鱼圈港口库存分别为30万吨、17.7万吨、150万吨和153万吨，比前一周增加7万吨。

　　上周北方四港下海量17.6万吨，比上周减少6.9万吨。估计3月份北方港口玉米散粮下海量不会超过100万吨。从往年数据来看，北方港口平均每月散粮下海量在200万吨左右，但是今年1月份以来下海量明显减少。临储收购进展迅速，且今年东北玉米价格上涨行情启动较早，导致更多的玉米留在了东北产区，外运量明显少于往年。

　　近日北方港口玉米价格上涨，华北玉米回流数量有所恢复。东北玉米临储数量超过7000万吨指日可待，如果临储数量达到7500万吨，预计至4月上旬东北地区粮源就基本耗光，届时停产的加工企业数量将增多，市场以等待临储玉米拍卖为主。在粮源可预见性减少的情况下，农户和贸易商惜售心理较强，产区玉米价格上涨，继续支撑北方港口玉米价格上涨。

　　南方港口玉米库存增加，数据显示，截至3月23日，广东港口内贸玉米库存39.5万吨，外贸库存12.8万吨，合计52.3万吨，比上周五增长10.9万吨。此前近一个月的时间里南方港口玉米库存呈下滑趋势，本周玉米到港量有所增加，库存增加。

　　1月份广东地区到港的进口高粱达40万吨，2月份达24万吨。从船期来看，后期广东地区高粱仍大量到港，预计3-4月份到港量均能达到40-50万吨，广东港口高粱对玉米的替代成为新常态。

　　广东港口玉米价格大幅上涨，截止3月24日，广东深圳港口14.5%水分辽吉优质玉米成交价格为2530-2550元/吨，质量偏差的玉米价格为2450-2480元/吨，均比上周上涨30-50元/吨。贸易商从北方港口发运玉米至南方理论上保本或微亏。东北及华北产区玉米价格不断上涨，销区价格也走高，推动南方港口玉米价格上涨。

　　国内玉米酒精价格小幅上涨。截止3月25日，黑龙江肇东地区酒精(普级酒精含税价，下同)出厂价格为5500-5600元/吨;吉林松原地区深加工企业酒精出厂价格为5600-5650元/吨;河南南部地区酒精出厂价为5750-5800元/吨，山东地区为5950-6050元/吨，均比上周上涨50元/吨。

　　国内产区玉米价格走高，酒精行业加工亏损日益严重，为减少亏损酒精企业被动提高酒精价格。但当前酒精消费低迷，为保证销量企业提价幅度有限。后期来看，酒精消费难好转，酒精价格仍靠成本支撑。

　　酒精企业加工亏损继续扩大。截止3月25日，黑龙江肇东地区玉米酒精企业理论加工利润(仅考虑酒精及DDGS产品，不考虑其他副产品)为-870元/吨，比上周扩大80元/吨;吉林松原地区理论加工利润为-990元/吨，比上周扩大50元/吨。

　　本周酒精价格上涨幅度小于原料价格上涨幅度，酒精企业加工亏损继续扩大。在后期下游需求难以好转的预期下，如果原料成本提高，价格不能完全传导至下游产品，意味着后期酒精企业加工亏损可能扩大，酒精企业开工率难以提高。

　　国内DDGS及进口DDGS价格价格以稳为主。截止3月25日，山东青岛港口美国进口DDGS集装箱散货价格为2260-2270元/吨，山东潍坊地区2100-2200元/吨，均与上周基本持平。DDGS进口成本为2150-2180元/吨，进口利润达到100元/吨左右。

　　酒精行业加工亏损严重，酒精企业开工率仅54%左右的水平，国内DDGS产出量有限，企业对DDGS挺价意愿较强。后期来看，进口DDGS将大量到港，饲料养殖行情持续低迷，均不利于DDGS价格上涨，但原料成本仍对DDGS价格有较强支撑，预计后期DDGS价格稳中震荡为主。

　　据统计，截至3月20日，河北、黑龙江等11个玉米主产区各类粮食企业累计收购新产玉米11988万吨，比上年同期增加1363万吨。尽管近期华北地区玉米价格略有回落，但只是前期过快上涨后的合理回调。考虑到玉米收购进度明显高于上年，产区余粮有限，加之后期临储玉米拍卖成本较高，华北玉米价格仍有上涨空间。

　　前期淀粉库存不足及原料成本大幅上涨推动了淀粉价格走高。此外，目前临储玉米收购量突破7000万吨已经毫无悬念，而临储收购结束尚有1个多月，东北产区粮源见底，原料玉米看涨预期较强也给淀粉市场带来较强预期。但此次淀粉价格上涨尚无需求明显好转的支持，在企业加工利润好转情况下，淀粉行业开工率将提高，供应增加后淀粉价格仍有回落风险。

　　淀粉市场价格高位运行，截止3月26日，吉林长春地区玉米淀粉出厂价格为3000-3100元/吨，辽宁沈阳地区玉米淀粉出厂价格为3000-3100元/吨，均与上周基本持平，比月初上涨200-250元/吨;河北石家庄地区玉米淀粉出厂价格为3150-3250元/吨，与上周持平，比月初上涨300-350元/吨;山东潍坊地区淀粉出厂价格为3250-3350元/吨，比上周上涨30-50元/吨，比月初上涨300-350元/吨。

　　华北地区淀粉企业加工利润较好，截止3月26日，山东潍坊地区淀粉理论加工利润为233元/吨，比上周上涨90元/吨;吉林长春地区淀粉理论加工利润为53元/吨，比上周下降20元吨。本周东北地区原料价格上涨，淀粉加工利润有所下滑。华北地区玉米原料成本小幅下滑，淀粉价格维持高企，加工利润继续好转。目前华北地区淀粉企业开工率估计达60%，好于东北地区的40%。

　　国内胚芽粕价格以稳为主，截止3月26日，吉林长春地区玉米胚芽粕(蛋白含量18%，下同)出厂价为1550-1600元/吨;山东滨州地区玉米胚芽粕出厂价为1550-1600元/吨;河北石家庄地区玉米胚芽粕出厂价1500-1600元/吨，均与上周基本持平。胚芽粕产出量较少厂家挺价意愿较强，但豆粕价格疲软，国内饲料需求依然低迷，均压制胚芽粕价格，预计后期胚芽粕价格仍稳中小幅波动。

　　国内玉米油价格以稳为主，截止3月26日，吉林梅河口地区一级玉米油出厂价7900-8000元/吨;山东滨州地区一级玉米油出厂价8000-8100元/吨;河北石家庄地区一级玉米油出厂价8050-8150元/吨，均与上周基本持平。油脂价格走势偏弱对玉米油价格利空，但玉米油产量较少厂家挺价意愿较强，预计后期仍以稳为主。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(个人观点，仅供参考)　禾木