一季度国内麦价走势呈现先扬后抑格局，国家临储麦成交量同比大幅增加，需求不给力加之供给量增加使得流通市场供需格局趋于好转。主产区2021年小麦产质量情况将很大程度上影响麦市购销格局，托市收购启动难度较大。

  一、一季度国内麦价走势先扬后抑 国家临储麦成交量同比大增

  一季度国内麦价走势呈现先扬后抑格局，受小麦替代玉米成本优势等因素提振，国家临储小麦成交量同比大幅增加，市场主体购销心理转变很大程度影响流通市场小麦供需格局。随着大量成交的国家临储小麦进入流通市场加之各级储备小麦持续轮出，供给量增加但需求不给力使得麦价承压呈现弱势运行态势。据统计，一季度主产区国家临储小麦累计投放量4785.3653万吨，实际成交量2583.8315万吨，同比增加2437.8016万吨，周度成交均价2352-2504元/吨，周度最高成交价2430-2750元/吨。从主产区各区域国家临储小麦成交情况来看，一季度江苏地区国家临储小麦累计投放量609.0614万吨，实际成交量517.4931万吨，同比增加491.2133万吨，周度成交均价2354-2635元/吨，最高成交价2750元/吨；安徽地区国家临储小麦累计投放量961.9373万吨，实际成交量624.8295万吨，同比增加587.2351万吨，周度成交均价2327-2523元/吨，最高成交价2670元/吨；河南地区国家临储小麦累计投放量2892.6352万吨，实际成交量1144.6033万吨，同比增加1083.7083万吨，周度成交均价2328-2468元/吨，最高成交价2600元/吨；河北地区国家临储小麦累计投放量157.791万吨，实际成交量139.7203万吨，同比增加125.9146万吨，周度成交均价2376-2543元/吨，最高成交价2680元/吨；山东地区国家临储小麦累计投放量128.0935万吨，实际成交量123.4721万吨，同比增加116.079万吨，周度成交均价2372-2634元/吨，最高成交价2740元/吨；湖北地区国家临储小麦累计投放量35.8469万吨，实际成交量33.7132万吨，同比下降33.6513万吨，周度成交均价2330-2538元/吨，最高成交价2660元/吨。

  二、成本高企需求低迷挤压面企 玉米小麦价差高位缩窄

  2021年一季度由于下游市场需求“量价”不给力加之饲料加工企业大规模采购小麦抬高加工成本，面粉加工企业经营处于困境，面企开工率处于低位，面粉加工企业之间因规模以及产品结构差异，经营分化格局较为明显。冬季疫病导致北方折损严重，能繁母猪存栏连续下降，从2021年1月起，全国能繁母猪存栏环比不增反减。统计数据显示，1月全国能繁存栏环比减少4.12%，2月全国能繁存栏环比下降17%。据中国海关数据统计，2021年1-2月份国内猪肉及猪副产品进口总量90万吨，同比增长25.2%；其中冷鲜冻猪肉进口量70万吨，同比增长26.2%；猪副产品进口量20万吨，同比增长25%。受国内小麦及稻谷大规模替代玉米、非主粮进口量同比大幅增加、终端需求不给力以及政策加大调控等因素施压，一季度国内玉米市场行情走势呈现先扬后抑态势，玉米与小麦之间的价差高位缩窄。据市场监测，截至3月底，锦州港地区15%水分2020年产玉米平舱价2770-2790元/吨，较1月初的2720-2730元/吨，上涨50-60元/吨；广东蛇口港地区15%水分玉米散粮成交价2790-2800元/吨，较1月初的2750-2780元/吨，上涨20-40元/吨。截至3月底，国家发展和改革委员会价格监测中心公布的数据显示，全国36个大中城市集贸市场和超市富强粉平均零售价格2.77元/500克，标准粉平均零售价格2.51元/500克。

  三、政策市场调控精准度提升 国内麦价区域及品质间走势将分化

  2021年以来国家加大国内粮食市场监测预警，对麦市调控精准度提升，尤其是加强市场预期管理，国家临储小麦周度保持高投放量市场“稳压器”效果较为明显；但小麦大规模替代玉米也促使国家临储小麦库存数量下降较为明显，尤其是2014-2016年产国家临储小麦。据统计，截至3月底，国家临储小麦剩余库存数量5000万吨左右，同比下降4000万吨左右；其中2014-2016年产国家临储小麦约为1700万吨，同比下降2750万吨左右。随着国家临储小麦库存数量同比大降，国内麦市结构性矛盾显现。预计后期国家临储小麦拍卖底价以及小麦大规模替代玉米将很大程度上支撑麦价底部，随着国家临储小麦拍卖政策调整，国内麦价区域间及品质间走势将有所分化，主产区2021年小麦产质量情况将很大程度上影响麦市购销格局，托市收购启动难度较大。