2月报告，在目前国内现货市场的紧张情况下，市场关注度有所下降。但这份报告仍有看点值得大家关注，尤其是对于中国市场的乐观进口预估，将在未来较长时间里成为美豆和国内油脂油料市场的交易长线因素。

　　从美豆数据看，收割面积维持1月的7500万亩，单产维持47.4蒲式耳/亩，产量维持35.58亿蒲式耳，总供应维持1月的48.85亿蒲式耳;最大的变动来自需求端，出口从1月的17.75亿蒲式耳上调至18.25亿蒲式耳，从而带动整体年度需求预估从1月的40.08亿蒲式耳上调至40.58亿蒲式耳。供应稳定而需求增加，最直接的变化便是期末库存的下降，数据从1月的4.75亿蒲式耳下调5000万蒲式耳至4.25亿蒲式耳。

　　美国农业部2月供需报告美豆部分

　　国际大豆部分看，全球大豆产量预估上调170万吨至33.94亿吨，上涨的主要动力来自巴西。尽管受降水过多影响导致收割迟缓，但产量预估的乐观情绪没有受到影响。本次报告中巴西产量预估上调200万吨至1.25亿吨，阿根廷维持5300万吨，美国维持9684万吨。需求端看，阿根廷出口没有变动，巴西出口受国际市场的乐观需求提高100万吨至7700万吨。从巴西看，供应增加200万，需求增加100万，期末库存上调100万吨至3217万吨，因此巴西供应能力仍旧无需担忧。

　　总体看，美国和巴西的需求增加，主要来自中国市场。美国显而易见的是受益于中美贸易协议，而巴西则受益于近期中国较好的压榨利润以及稳定的政策环境。春节期间，外盘持续回落，而国内则由于突发事件影响而现货价格不断走升，导致进口利润增加，目前3月的美国货源榨利在100元/吨左右，3月的南美货源则在200元/吨以上，这也可以解释为何目前现货市场表现强劲，而期货价格则陷入相对平稳的状态。

　　现货基差和一口价将在2月和3月上旬难以回落，目前工厂排队仍旧较为普遍，提货和催合同成为市场主流，远期基差建议适量拿取，6-9月基差建议观望。