1、USDA美玉米2月衡表调减玉米出口量，中美第一阶段协议实质性进口或放缓

据2月12日最新USDA玉米供需平衡表显示，美国将其2019/20年度玉米出口量下调约150万吨，因截至1月出口步伐缓慢。虽然，外电2月6日报道，美国农业部（USDA）首席经济学家周四称，备受关注的月度供需报告将把中美第一阶段经贸协议的总体目标考虑在内，但中方采购订单细节不会包含在内，但USDA此举无疑引人联想。JCI认为，在当前背景下，中美第一阶段协议下的实质性谷物买船和进口可能延后。

数据来源：JCI大数据中心

2、中国港口集装箱量下降2~3成，未来两个月中国进口节奏放缓

自中国疫情爆发，特别是1月30日（日内瓦时间）世界卫生组织宣布中国本次“新冠”肺炎疫情构成国际关注的突发公共卫生事件（PHEIC）以来，国际海运物流也出现了明显的下滑，包括海运费。据业内港口圈数据预测，2月份全国港口箱量下降幅度在20%～30%之间，沿海8大集装箱干线港集装箱受疫情减少250～350万TEU。作为对比，2003年非典时期，疫情最为严重的二季度港口总吞吐量和集装箱吞吐量比第一季度的增速分别下跌了5%和22%。

虽然，由于全球大部分国家对于来自中国船舶的限制，目前大部分港口的要求是船舶需要在14天后确认船员无症状、无发热后才能靠泊，主要会影响中国货物的出口，但换个角度来看，未来中国进口货物的节奏在疫情影响下也可能放缓。

3、美国谷物装运至中国数量寥寥，中方大规模买货将延迟

据USDA官方统计，2月份几乎没有美国玉米装船发往中国（1月份出口检验数量不足2000吨）；高粱方面仅一船，现阶段船只刚刚抵达巴拿马运河。这一船高粱属于去年10月份开启的一轮买船中的一船，与南方港口预报2月底有一船7.2万吨美国高粱抵港吻合。参见下图。

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突如其来的疫情可能延缓我们原先预期的进口美国谷物高速增长，即便目前在不考虑25%关税的情况下，美国玉米和高粱进口成本已拥有近300元/吨的利润空间。对于产业下游急用用粮的企业而言，保证不断货的主要来源仍是国内市场，包括中储粮拍卖，至于进口何时拉开大幕或许我们要继续跟踪疫情的动态。近日，钟南山在接受采访时表示，目前疫情仍未出现“拐点”，预计峰值将在2月中下旬出现，4月前有可能结束。由此看来，疫情对港口的影响将一直持续到第二季。同时，疫情持续越长，影响的将不仅仅是货运，而是国内经济、货币等。

当然，美国方面表示暂未收到延迟进口的消息，让我们拭目以待吧。