一、近期豆类市场行情概述

　　经过前期的持续下跌，近期豆粕有所企稳。但基本面暂无明显利多因素出现，技术上空头排列依旧，预计后市豆粕弱势格局将延续。

　　二、近期影响豆类市场走势的主要因素

　　1、南美天气良好丰产将继续打压豆类多头

　　南美天气状况良好，巴西大豆收割稳步推进，对美豆期价构成持续压力。虽然巴西港口拥堵严重，一定程度上阻碍巴西大豆的上市进程，但随着天气好转，巴西北方弧北部港口将进一步缓解南部桑托斯和帕拉纳瓜港口的压港压力。巴西大豆持续上量将会对美豆期价产生冲击影响。此外，美国农业部在年度展望论坛上表示，受到价格疲软预期影响，2016年美国大豆播种面积较去年小幅减少20万英亩至8250万英亩，这与此前市场调查将会扩大至8330万英亩的预期截然相反。由于市场对这份数据产生一定质疑，因此，美豆期价并没有受到种植面积调减预期支撑，而是继续走弱。

　　2、巴西大豆出口量激增

　　巴西贸易部周二公布的2月出口数据显示，巴西2月大豆出口量大增至204万吨，远高于1月出口的39万吨及去年同期出口的87万吨。巴西2月豆粕出口量为84万吨，1月出口量为118万吨，去年同出口量为69万吨。巴西2月出口了44,262吨豆油，1月出口量为68,331吨，去年同期出口量为98,399吨。

　　巴西大豆出口量的激增将进一步冲击国际大豆市场，考虑到巴西创纪录的产量记录，后期豆类市场面临更多压力。

　　三、目前国内豆类现货市场方面

　　豆粕现货价格较节前跌幅在50-100元/吨，多数油厂压榨利润尚可令开工率持续恢复，但豆粕出货节奏缓慢，令油厂豆粕库存压力逐渐增加，现货采购在短暂放大后迅速转为清淡，现货市场多以执行合同为主。春节过后，受存栏中大型生猪数量下降影响，养殖行业对豆粕的需求将面临下降风险，豆粕消费难以提升，豆粕现货价格坚挺局面将被动摇。

　　四、后市研判

　　总体的来看，南美大豆供应充裕预期对豆类价格的压制作用将会加重，加之国内豆粕库存有望缓慢回升，使得豆粕市场将延续弱势格局。

　　(个人观点，仅供参考) 墨达