一、近期豆类市场行情概述

　　经过一波强势反弹后，由于美豆的疲软以及自身基本面没有改善，豆类市场持续回落，趋势上处于下行通道中。目前厄尔尼诺现象愈演愈烈，后期豆类市场仍旧面临继续下行的压力。

　　二、近期影响豆类市场走势的主要因素

　　1、厄尔尼诺现象愈演愈烈

　　今年夏天，全球气候异常事件频发：南美地区秘鲁、智利等国发生洪涝灾害，澳大利亚和巴西大范围干旱，印度出现高达48摄氏度的热浪，欧洲被40摄氏度的高温席卷。5月以来，连续12轮强降雨袭击我国南方多地，而河南、河北、辽宁、山东等地区干旱严重，形成“南涝北旱”格局。

　　世界气象组织称，今年上半年全球大部分陆地都比以往要热得多，持续高温主要是因为厄尔尼诺现象对气温产生影响。澳大利亚气象局和美国国家气象局皆预测，厄尔尼诺现象有可能进一步加强，并一直持续到2016年年初。

　　虽然厄尔尼诺天气愈演愈烈，但农产品市场依然维持低迷下跌走势，多雨天气曾推动美豆价格出现一轮较大幅度的反弹，而棕榈油市场上涨动力则一直不强，厄尔尼诺天气对市场影响力度较弱。进入8、9月份，美豆和东南亚棕榈油进入关键的生长期，厄尔尼诺天气对市场的影响能否扩大是市场关注的焦点。

　　2、美豆市场存在压力

　　截至7月末，美国大豆已经种植完毕，进入关键的生长期，雨水决定美豆的优良率和单产，产区天气依然是市场关注的焦点。厄尔尼诺往往给北美地区带来充沛的降水，6月美豆主产区由于多雨天气，种植和生长受到一定影响，种植进度较往年延后一周左右。密苏里州、伊利诺伊州、印地安纳州和俄亥俄州降雨过量，一些农户可能完不成播种计划，洪涝灾害可能造成大豆弃收面积高于正常水平，今年美国大豆种植面积可能低于美国农业部的预估。

　　截至7月27日，美豆优良率维持在62%，大幅低于上年73%的水平，但仍然高于五年均值60%，而且美豆的开花率和结荚率已经赶超近五年的均值水平。如果当前优良率不变，那么美豆的单产将保持在43—46蒲式耳/英亩一带。8、9月份美豆进入关键的灌浆鼓粒期，大豆作物对雨水的需求相对偏多，“天气市”还未结束，市场还存在对美豆优良率和单产的担忧。

　　2015/2016年度美豆按照单产在43—46蒲式耳/英亩区间计算，假设种植面积维持去年水平，美豆产量达到35.5亿蒲式耳之上，仍然处于历史第二高位产量水平，而且在上年度美豆产量大幅增加的基础上，美豆结转库存大幅累计增加，按照美国农业部7月月度供需数据，2015/2016年度大豆库存上升至4.25亿蒲式耳，较上年度的2.55亿蒲式耳增加67%。

　　8月美国农业部对单产和种植面积的月度供需报告比较关键，但美豆天气炒作不改美豆产量高位的局面，美豆优良率仍然处于历史均值水平附近，而且从厄尔尼诺对北美天气的影响来看，8、9月份适量偏多的降雨将有利于大豆的灌浆鼓粒，美豆的单产数据可能会上调，对豆类市场价格形成压力。

　　三、目前国内豆类现货市场方面

　　近期，国内豆粕现货价格平稳运行。全国豆粕市场销售平均价格为2736元/吨，下跌3元/吨;其中产区油厂CP43豆粕均价为2702元/吨，下跌1元/吨;全国主要销区市场均价为2769元/吨，下跌6元/吨。进口大豆集中到港，油厂豆粕库存维持高位，短期现货震荡偏弱走势。

　　四、后市研判

　　总体的来看，国内豆粕市场中长期仍旧面临下行压力，但短期受到养殖业提振，下行力度将相对有限。

　　(个人观点，仅供参考) 墨达