一、近期豆类市场行情概述

　　近期豆类市场宽幅震荡。在多空因素角逐中，豆类市场整体保持震荡上扬格局当中。目前市场供给方面，供应压力仍将占据主导地位，但需求的逐步好转将给予盘面一定支撑。随着北半球大豆播种期的到来，天气因素将更多的影响后市豆类走势。

　　二、近期影响豆类市场走势的主要因素：

　　1、大豆市场供应量依旧偏大

　　目前南美大豆丰产仍比较强烈，据4月份美农业部的最新预计，2014/15年度巴西大豆产量9400万吨，较3月份持平，阿根廷大豆产量5700万吨，较3月份预期调高100万吨，这个产量水平同比分别增加9%、6%。截止4月10日巴西大豆收割已经完成84%，与去年同期基本持平，截止17日阿根廷大豆收割也完成33%，高于去年同期的22%。南美大豆收获上市在即增加供应的预期令市场仍有压力。

　　美豆方面，播种在4月中下旬将展开，预计2015年美豆种植面积预估为8463.5万英亩，较去年同期增加1%。这种预期令4月中下旬播种展开前的市场仍存压力，而播种展开天气出现一定问题的话不排除推动市场止跌涨动。后期在进入到5月份之后，随着北半球新作播种的展开，市场更关注2015/16年度市场的供需情况，据目前的估计2015/16年度的供需状况不会比2014/15年度更为宽松。长期来看，市场存在向好机会，但短期来看市场仍承受来自南美大豆丰产收获及美豆扩种的压力。

　　2、国内进口量后市将增加

　　随着国际大豆市场下跌，进口大豆优势明显，目前与国产油豆相比价差仍在-380元/吨左右，仍存有压榨优势，国产大豆油用短期内可能继续受挤压。不过我们也应看到部分地区国产油厂已经开始出现盈利，说明市场需求出现了回暖。随着压榨利润的出现，黑龙江各大油厂开机意愿逐步提升。届时对市场需求构成一定推动，但考虑到其他大部地区的油厂仍处亏损，所以对需求的推动短期可能仍有限。

　　3、东北大豆播种面积或将继续萎缩

　　2014年起我国不再进行国储收购，而是改为目标价制度，2014年目标价为4800元/吨，当市场低于这个价格时，国家补贴农户差额，也就是相当于最终农民可以以4800元/吨的价格销售大豆，按照每亩地0.15吨产量计算，每亩地利润720元/亩，成本在650元/亩左右，收益也仅70元/吨，和玉米相比仍没有优势，所以农户的种植积极性仍不足。另外，按照目标价政策规定，大豆的采价时间为当年10月至次年3月，补贴时间为次年4月底前财政将补贴发放到省，5月底前发放到农户手中。东北玉米4月份播种，大豆4-5月播种。补贴发放时间晚，将影响农户种植大豆的积极性。预计2015年大豆种植面积仍会萎缩，届时将给予大豆市场价格一定支撑。

　　三、目前国内豆类现货市场方面：

　　目前东北地区大豆收购价格相对稳定，其中哈尔滨地区3500-3800元/吨，佳木斯地区3200-3600元/吨，牡丹江地区：3300-3600元/吨，双鸭山地区3200-3600元/吨，齐齐哈尔地区3400-3800元/吨，绥化：3500-3800元/吨，黑河地区：3400-3700元/吨。

　　四、后市研判

　　总体的来看，目前豆类市场基本面仍旧整体偏空，后市不排除延续弱势的可能。短期内，随着春播的展开，农户忙于春耕而销售活动减少，则市场仍存有上涨机会，尤其是播种期间，天气存在不确定性，但考虑到目前农户存量大豆依旧偏大，南美大豆亦将集中上市，播种过后市场不排除继续探底的可能。

　　(个人观点，仅供参考) 墨达