一、近期豆粕市场行情概述

　　进入9月下旬，随着美豆收割工作的逐步展开，产量预期将逐步兑现，市场关注的焦点将逐步转向下游消费方面，第四季度是以往豆粕消费旺季，未来市场关注焦点将逐步从前期的丰收题材转移至下游饲料消费题材方面。

　　二、近期影响豆粕市场走势的主要因素：

　　1、美豆丰产炒作接近尾声

　　美国农业部9月供需报告显示，美国2014/2015年度大豆收割面积预估为8410万英亩，单产预估由8月的每英亩45.4蒲式耳上调至每英亩46.6蒲式耳，总产量预估由8月的38.16亿蒲式耳上调至39.13亿蒲式耳。这已经是美国农业部连续第二个月上调美豆单产和连续第三个月上调美豆产量。受单产和种植面积均较高影响，美国大豆产量将创纪录的预期十分强烈。

　　但值得注意的是，美国大豆已临近收割期，部分地区大豆收割工作已经展开，随着收割进度的加快，美国大豆产量也将逐步确定，市场对大豆产量创纪录的预期亦将逐步兑现。对期货市场而言，预期是影响期价的重要因素，当预期成为现实之后，原有题材对期价的影响力必会有所减弱，况且美豆增产题材已被炒作数月之久。在美豆产量逐步确定之后，新豆上市虽然仍将对整个市场形成供给压力，但其压力将随着下游消费的增加而逐步弱化。

　　2、黑龙江地区大豆开始收割

　　进入下旬，黑龙江省新季大豆已陆续开镰收割，农户普遍反映，今年大豆产量、质量均有所提高，一般亩产在280-320斤，个别地区大豆亩产高达400-450斤，质量明显好于去年，各地粮点陆续开秤收购，收粮库点大豆过筛收购价格集中在2.25-2.35元/斤之间。由于地域、质量、收购标准不同，收购价格价有所不同，同时上市量不大，农户惜售，贸易商收购较为积极，价格比较混乱。

　　3、四季度豆粕消费将受提振

　　从往年来看，第四季度是豆粕的消费旺季，随着天气渐趋寒冷，畜产品消费需求会有所增加，加之家禽和生猪等在栏养殖品种对饲料的消耗量亦会有所增加，豆粕下游消费将趋于增长，这可以从历年来的饲料产量上间接得以验证。

　　以目前饲料中产量占比最高的配合饲料为例，相关数据统计显示，2012年和2013年两年中，每年10—12月，配合饲料产量均逐月递增。而在饲料原料中，豆粕主要用作能量饲料使用，且使用比例在所有能量饲料原料中占比最高，用量远远大于菜粕、棉粕和花生粕等品种。饲料产量的增长无疑将增加豆粕的消费量。

　　三、目前国内豆类现货市场方面：

　　目前哈尔滨地区新大豆过筛收购价格在2.32-2.35元/斤。齐齐哈尔市克山新大豆塔豆收购价格在2.37元/斤，装车价格在2.40-2.45元/斤;讷河新芽豆收购价格在3.40元/斤。绥化地区新大豆过筛收购价格在2.32-2.35元/斤，新芽豆2.50元/斤。黑河地区新大豆过筛收购价格在2.25-2.35元/斤。

　　四、后市研判

　　总的来看，随着美国大豆收割工作的展开，大豆产量创纪录预期将逐步兑现，豆粕下游消费对期价的影响力将逐渐增强，加之第四季度是豆粕的季节性消费旺季，豆粕期价在探明底部之后或出现阶段性反弹。

　　(个人观点，仅供参考) 墨达