一、近期豆粕市场行情概述

　　进入9月中旬，北半球大豆新作即将收获上市，美豆丰收前景压制大豆、豆粕价格持续下行。在豆类消费未得到有效提振的背景下，预计未来一段时间预计连豆粕仍将跟随美豆振荡下行，继续寻找阶段性底部。

　　二、近期影响豆粕市场走势的主要因素：

　　1、美豆丰产超预期

　　USDA每周公布的作物生长报告显示，美豆生长状况持续保持良好，优良率处于近20年来同期最好水平。因此，评估机构纷纷上调对美豆单产的预期，福斯通预测美国2014/2015年度大豆产量将达到创纪录的40亿蒲式耳，将2014/2015年度美国大豆单产调高到47.6蒲式耳/英亩，比上次预测值提高了1.6蒲式耳/英亩。Allendale预计美国大豆产量将达38.84亿蒲式耳，单产在每英亩46.4蒲式耳。

　　根据2014年度全球大豆供求平衡表，未来全球大豆供大于求的格局将愈加明显。尤其在9—10月美豆新作大量上市之际，美豆库存将迅速得到补充，并给国际大豆价格带来巨大压力。

　　2、国内豆粕供应充足，盘面承压明显

　　今年以来我国进口大豆大幅增加。海关总署公布的数据显示，7月我国进口大豆747万吨，环比增加108万吨，再创单月进口量历史纪录;1—7月大豆进口总量为4167.9万吨，比去年同期增加696万吨，增幅达20%。国内大豆港口库存也持续走高，近期维持在675万吨左右的历史高位。

　　目前国内油厂普遍亏损，豆粕存在胀库现象，油厂开工率出现下降，下游饲料养殖业需求增长放缓，生猪存栏量和家禽存栏量同比均出现下降。农业部数据显示，7月国内生猪存栏量为4.3024亿头，环比增加0.3%，同比下降6%;能繁母猪存栏量为4538万头，环比下降1.2%，同比大幅下降9.2%。因此，近期生猪和禽蛋价格出现明显上涨，而豆粕等饲料原料价格逐步走低。

　　3、受制于中国需求放缓，未来美豆进口数量将减少

　　受制于中国豆类需求的放缓，预计明年中国进口的美国大豆数量可能同比减少多达25%。目前美国对华大豆出口前景变差，正值今年美国大豆产量有望创下历史新高，这势必将给本周已经跌至四年新低的芝加哥大豆期货带来更多压力。

　　自2月份以来，中国油厂一直处在压榨亏损之中，这意味着豆油或豆粕的销售利润低于生产成本。从统计数据来看，今年上半年是中国大豆压榨行业有史以来最糟糕的时期。按照现在的情况来看，豆类价格以及需求不会在短期出现恢复性反弹。

　　三、目前国内豆类现货市场方面：

　　黑龙江省大豆市场购销平稳，价格稳定。省内部分地区大豆市场价格如下：

　　哈尔滨地区：宾县大豆收购价格在2.35-2.50元/斤;尚志大豆收购价格在2.39-2.48元/斤;呼兰大豆收购价格为2.35-2.40元/斤;巴彦大豆价格在2.35-2.40元/斤。

　　齐齐哈尔地区：克东大豆收购价格在2.32-2.45元/斤;克山大豆收购价格在2.33-2.45元/斤;拜泉大豆收购大豆价格2.34-2.49元/斤;讷河大豆收购价格在2.26-2.35元/斤;依安大豆收购价格在2.24-2.36元/斤。

　　牡丹江地区：穆棱大豆收购价格在2.30-2.42元/斤;林口大豆收购价格在2.30-2.40元/斤;海林大豆收购价格在2.30-2.46元/斤。

　　佳木斯地区：佳木斯市周边大豆收购价格在2.35-2.40元/斤;桦南大豆收购价格在2.24-2.35元/斤;富锦大豆收购价格在2.30-2.40元/斤。

　　绥化地区：海伦大豆收购价格为2.25-2.45元/斤;绥棱大豆收购价格为2.38-2.40元/斤;明水收购大豆价格在2.40-2.45元/斤。

　　黑河地区：瑷珲大豆收购价格2.25-2.30元/斤;北安大豆收购价格在2.25-2.35元/斤;嫩江大豆收购价格在2.26-2.30元/斤;五大连池大豆收购价格在2.25-2.32元/斤;逊克大豆收购价格在2.28-2.35元/斤。

　　四、后市研判

　　总的来看，豆类供应充足将成为短期内继续压制豆类盘面的主要因素。目前中国大豆需求放缓，豆类下游产品需求不旺，后市豆类市场将难免继续回落的可能。

　　(个人观点，仅供参考) 墨达