一、近期豆粕市场行情概述

　　近期美盘豆类一改前期滞涨的局面，展开补涨行情。受大豆出口需求旺盛及豆粕现货坚挺等因素支撑，美盘豆粕依然保持强势振荡走势。国内市场亦追随外盘持续震荡走高，但目前豆类偏空的基本面仍未出现明显改观，后期豆类反弹空间有限。

　　二、近期影响豆粕市场走势的主要因素：

　　1、美国农业部新季度种植意向报告或利多豆粕

　　美国农业部即将公布新季度种植预期报告，2月时曾预估本年度大豆种植面积为7950万英亩，美国去年大豆播种面积为7650万英亩。数据显示，分析师平均预期3月美国农户计划种植大豆8107.5万英亩，最高预估值为8360万英亩，最低预估值为7850万英亩。据统计机构报告称，3月1日美国大豆库存料为9.40亿蒲式耳，分析师预估中值为9.87亿蒲式耳。从本次报告的预期来看，大豆播种面积预计上调幅度较为明显，对价格利空，而季度库存预计将下调至近几年的较低水平，对价格利多。在当前市场对美豆库存紧张较为关注的环境中，本次报告有望对价格形成利多提振。

　　2、养殖需求不振，拖累豆粕消费

　　近几日，豆粕库存量略有增加，国内养殖业依旧低迷，个别大型饲料厂备货仍显谨慎。目前生猪市场供应压力依然存在，经过节后的恢复调整，养殖户手中待出栏大猪数量有所恢复，加上当前猪价已经低至谷底，养殖户对后期市场也持有一定的期望态度。届时将拖累豆粕消费。

　　3、油厂压榨亏损严重，挺价意愿较强

　　最近两个月，受下游需求疲软的影响，油厂豆粕出货受阻，库存水平增加，导致现货价格一路下滑，造成油厂压榨持续亏损。由于油脂消费同样疲弱，油厂只能采取挺价或减少压榨等措施来减少亏损。

　　前期压制豆粕价格的重要利空因素是未来进口大豆到港预期偏高，但从近期的消息来看，油厂通过转运等方式来缓解供应压力，未来到港量可能明显低于之前预期。不过，受近期美豆价格维持高位的影响，进口大豆成本不断走高，但由于国内港口大豆库存一路上升，油厂供应压力依旧，短期国内整体依然呈现供大于求的局面。

　　三、目前国内豆粕现货市场方面：

　　近期，受外盘豆类反弹影响，国内豆粕市场出现震荡反弹行情，其中日照凌云海43蛋白豆粕提高到3700元/吨，较前期涨70元/吨，46蛋白豆粕上涨180元/吨。日照港棕榈油贸易商24度报价6250元/吨，上涨110元/吨，目前港口棕榈油库存7.37万吨。山东日照港进口商美西大豆价格提高到4000元/吨，上涨80元/吨;青岛港进口美西大豆及美湾大豆价格提高到4000元/吨，上涨80元/吨。

　　四、后市研判

　　总的来看，近期豆粕价格的反弹源于之前利空因素的削弱，全球大豆供应宽松的大背景并未改变。连豆类前期受禽流感、下游需求不振、南美大豆集中到港等因素的影响，走势明显弱于外盘，但近期这些利空因素均有所淡化，连豆粕走出突破式反弹行情，但仍难言彻底反转，后期反弹空间仍需进一步观察。

　　(个人观点，仅供参考) 墨达