一、近期豆油市场行情概述

　　本周豆油市场延续了弱势震荡走势，在缺乏基本面方向指导的背景下，豆油市场延续了弱势探底的走势。另外，2013年度国际大豆丰产预期基本确定，国际期货市场豆类行情日趋走弱，而对国际大豆市场依赖度较高的国内豆类市场亦难以独善其身，预计短期内豆油市场仍将延续弱势格局，继续筑底行情。

　　二、近期影响豆油市场走势的主要因素：

　　1、国内现货购销不旺 豆油库存略有增加

　　受连盘豆油期价持续下跌影响，国内豆油现货市场购销状况持续低迷，场内各主体观望情绪较浓。目前近期国内油厂开机率较前期略有下降，但由于下游市场需求不旺影响，厂商出货状况持续较差，国内豆油商业库存反而略有增高，目前约在105万吨水平。而棕油，菜油等相关油脂库存总量亦处于相对高位。

　　据中国海关总署8日公布的数据显示，中国7月进口大豆为720万吨，同比增加22.7%，环比增加3.9%;7月中国进口食用油84万吨，同比增加15.1%。国内油脂在“大库存小需求”的情况下，市场做多意愿明显不足。价格亦处于窄幅调整阶段。此外，油厂的“挺粕抛油”的举动亦使连盘豆油期价坚挺力度明显弱于豆粕期价，若下游需求再无明显改善，在油厂“挺粕抛油”的心理条件下，国内豆油现货价格或将继续走低。

　　2、现货市场悲观情绪增加，豆油市场承压

　　目前豆油现货市场悲观情绪亦逐步蔓延，7月下旬，安徽省油脂加工企业对大豆油、调和油进行了第三次下调，其中，5升桶装大豆油、调和油出厂价格分别由40.1元、42.1元调整为39.2元、39.8元，下调幅度分别为2.24%、5.46%，而三次降价累计下调幅度分别达13.08%、14.04%。

　　在各地粮油批发市场都比较普遍，究其原因，豆油的弱势表现，大势由国际大豆供给的乐观形势和豆油期货表现决定，而从季节上来看，夏季也是植物油消费的淡季，待学生开学、单位食堂等群体性消费的规模上来之后，大豆油的表现会有一个短期的波动，但多数商户对年内的大豆油市场并不太看好。

　　3、临近中秋国庆，市场存在部分利多因素

　　尽管存在众多利空因素，但目前部分利多题材的出现亦在一定程度上限制了未来豆类回调的空间。首先，美国农业部发布的最新报告显示，2013/14年度全球大豆产量预计为2.881亿吨。相比之下，早先的预测为2.882亿吨，上年为2.675亿吨。另外私人分析机构Informa预计今年美国大豆产量为8890万吨，相比之下，早先的预测为9190万吨，上年为8210万吨。市场对USDA月度供需报告预测略偏多，或对国内期现价格形成一定的底部支撑作用。

　　从时间窗口来看，中秋节、国庆节的临近，亦或带动国内豆油终端市场需求，如果实质性需求得以打开，则国内豆油现货市场价格有望止跌。

　　三、目前国内油脂现货市场方面：

　　黑龙江哈尔滨地区豆油价格行情：益海报价，一级豆油7400元/吨，三级豆油7300元/吨，山东临沂地区一级豆油报价7070元/吨，四级豆油6950元/吨。河北秦皇岛地区油厂豆油价格：一级豆油7300元/吨，三级豆油7200元/吨。天津地区豆油价格行情：中纺报价，一级豆油7200元/吨。 中储报价，一级豆油7150元/吨。金光报价，一级豆油7200元/吨。河南郑州地区豆油价格：中储报价，一级豆油7150元/吨。四川成都地区最新豆油价格：工厂报价，一级豆油7200元/吨。广州地区一级豆油7000元/吨。

　　四、后市研判

　　总的来看，目前国内外多空因素并存，在实质性需求尚未完全打开之前，国内豆油市场价格将继续呈现稳中偏弱走势，而现货市场价格亦或随期货盘面窄幅调整。但本月USDA对大豆供需数据调整较为明显，或将为后市多头炒作提供一定铺垫，另外从中国市场的时间窗口来看，油脂类消费旺季即将到来，后市潜在的利多题材将限制豆油市场继续下调的空间。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(个人观点，仅供参考) 墨达