一、近期豆油市场行情概述

　　近期天气市仍在主导大豆市场，随着收获季节的临近，季节性回调压力将逐渐显现。但短期内从市场资金持有来看，目前美国期货市场投机性多头资金仍旧占据主导地位，短期内将对大豆市场给予支撑，但下游油粕品种两级分化明显，其中豆油受到持续增加的库存压力打压，随着双节备货行情临近尾声，后市不排除下行的可能性。

　　二、近期影响豆油市场走势的主要因素：

　　1、天气炒作尚存变数，短期天气市将继续提振豆类

　　前期NOAA公布的美豆主产区天气数据显示，未来美豆产区降水减少，土壤水分都将继续流失，但是最新天气预报又显示未来8—14天产区降雨率高于平均水平。NOAA天气预报前后说法不一，显示美国主流天气预报机构对未来美豆主产区的天气预测并不确定，后期天气升水炒作还存在一定变数。

　　本年度由于今年美国大豆播种延迟两周左右，市场对于天气的关注将延迟至9月中旬。虽然，目前有多家机构对于美国大豆单产及产量数据均保持下调预期，但由于从大豆播种期至今天气总体较为理想，当前的天气炒作有被夸大的成分。在新的炒作题材替代天气炒作前，市场将继续对天气保持敏感。

　　2、中国大豆到港压力减弱

　　中国海关总署公布的数据显示，中国8月大豆进口量为637万吨，较7月的720万吨下滑11.5%，中国1—8月大豆进口量为4116万吨，同比增加4.6%。据有关机构预计，2013年9月份到港的进口大豆量最新预估为490万吨，10月份到港量预估为450万吨。未来几个月到港量明显低于6、7月份，也就是说未来国内供应量可能呈逐渐下滑的局面，这将为油脂压榨主体提供挺价理由。

　　3、国内养猪利润回升将使油粕进一步分化

　　猪粮比价是养殖户养殖情绪的晴雨表。自7月中旬以来，我国大中城市猪粮比价持续回升，8月14日已经回升至6.5。随着猪粮比价的回升，国内的生猪存栏量也同步增长。7月份我国的生猪存栏量45748万头，较6月份增加542万头，同比增加94万头，存栏量增速加快。生猪存栏量的提升会导致豆粕刚性需求增加，即油厂的豆粕生产积极性增加，而豆粕和豆油两者之间具有极强的负相关性。豆粕供给增加意味着豆油供给量的增加，在国内双节备货行情结束后，消费减少将使国内豆油商业库存再度升高。

　　4、国内油脂库存整体充裕

　　目前，我国主要油脂库存均较充裕，豆油商业库存在90万—110万吨之间;棕榈油常态库存在100万—130万吨之间;菜籽油库存在350万—400万吨之间。2013/2014作物年度全球大豆作物预期丰产，豆油供给将会增加。而东南亚的高通胀致使马币走软，中国棕榈油进口需求将进一步增加，棕榈油库存继续走升的概率增大。菜油市场因国家连续三年收储，胀库情况较为严重。随着9月份的到来，在新作菜籽临储工作结束后，菜油抛储将再度展开，这将给整个油脂市场带来新的下行压力。

　　三、目前国内油脂现货市场方面：

　　目前，豆油现货市场报价整体略有回落，其中黑龙江哈尔滨地区油厂豆油价格：四级豆油7650元/吨，三级豆油7750元/吨，一级豆油7850元/吨，分别较昨日跌50元/吨。辽宁大连地区豆油价格：一级豆油成交价7530元/吨，三级豆油报价7430元/吨，四级豆油7330元/吨，吉林长春地区豆油价格：三级豆油价格报价7600元/吨。河北秦皇岛地区油厂豆油价格：一级豆油7550元/吨，三级豆油7450元/吨。浙江宁波地区豆油价格：金光报价，一级豆油7450元/吨。山东日照地区豆油报价，贸易商报价，一级豆油7350元/吨，三级豆油7250元/吨，四级豆油7200元/吨。广西防城港地区豆油价格，贸易商报价，一级豆油7250元/吨。天津地区豆油价格行情：九江报价一级豆油7330元/吨。

　　四、后市研判

　　总的来看，目前美盘整体表现强于国内大连市场。预计天气市行情将于9月中旬逐渐淡出市场，如果天气状况不出现意外，市场将面临一定的回调压力。豆类下游油粕市场分化将进一步加重，其中豆油市场随着双节备货行情临近尾声，经过前期的反弹行情之后，不排除出现回调的可能性。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(个人观点，仅供参考) 墨达