自周五鲍威尔发表重磅讲话之后，各机构都在评估他传递的信息。

　　“缩表不太可能是一个完全良性的过程，”纽约大学教授Viral Acharya等人在周六呈现给会议的一份论文中表示。“我们的研究表明，要仔细重新考虑QE的好处。”论文发现，需求增长了很多，但在量化紧缩(QT)期间没有下降那么多。这意味着系统中的流动性低于准备金水平所暗示的水平，这将对未来压力时期的金融稳定产生影响。美联储购债目的是通过降低长期借贷成本来促进贷款，进而支持经济，但银行没有抓住这个机会。

　　瑞士百达宏观经济研究主管Frederik Ducrozet表示，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话的主要目的或许是向定价2023年降息的货币市场交易员传递一个信息，即这一设想不会实现。Ducrozet表示，鲍威尔暗示，由于通胀风险持续，降低政策利率的门槛将非常高。在鲍威尔发表演讲后，市场仍预计美联储将从明年5月开始小幅降息。我们预计美联储2023年不会降息，至少不会在经济放缓或温和衰退时“过早”放松政策，这也是我们的设想。

　　Columbia Threadneedle全球利率和货币团队高级分析师Ed Al-Hussainy表示，美联储的见顶利率可能高于预期，或需要持续一段时间后才会下调。我们认为9月份会议上的点阵图将显示略高于4%。前端利率曲线也必须朝这个方向调整。美联储发出的信号变得更响亮了，一旦达到预期的见顶利率，就必须在一段时间内保持这一水平。我们在谈的是以季度为单位，而非以年份为单位，但2023年下半年降息的想法是不太可能的。(期货日报)

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