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鲍威尔讲话偏鹰派,美股重挫 时间:2022-08-29 来源:本站 26日,具有政策拐点“晴雨表”之称的杰克逊霍尔央行年会正式开启,美联储主席鲍威尔在年会上发表讲话。
当前,美联储加速加息政策预期继续扰动市场。美联储7月鸽派加息75个基点和美国7月通胀触顶回落后,市场关于美联储9月加息的预期持续降温,加息50个基点的概率一度升至70%以上。但是,近期多位美联储官员集体发表关于9月仍将继续大幅加息的言论,强调持续加息应对通胀的必要性,美联储继续加速收紧货币政策的预期持续升温。在业内人士看来,鲍威尔讲话释放的信号,对于美联储货币政策的调整预期将会提供新的指引。
鲍威尔在会上表示,经济继续显示强劲的基本面动力,9月加息规模取决于“整体”数据。同时,首要任务是将通胀率降至2%的目标,尽管7月份的较低通胀数据值得欢迎,但还不足以让美联储相信通胀正在下降,降低通货膨胀可能需要经济增速持续一段时间低于趋势。
鲍威尔在会上强调,将美国的通胀率降至2%仍然是美联储的重点目标,但是为此目标所进行的加息措施会给美国经济带来影响。鲍威尔称,利率上升、经济增长放缓和就业市场疲软将压低通胀,“这会给家庭和企业带来一些痛苦,但这些都是降低通货膨胀的不幸代价,如果无法恢复价格稳定,将意味着更大的痛苦”。
整体来看,鲍威尔的发言与市场预期基本一致,略偏鹰派,并未就9月加息给出明确指引,但其对通胀的态度显示美联储加息的步伐不会放缓。鲍威尔讲话后,CME FedWatch显示市场对9月美联储加息75个基点的概率仍在60%附近,2023年加息幅度较讲话之前下降。美国2年期国债收益率一度触及2007年10月以来最高水平。在鲍威尔讲话半小时后,美元指数先抑后扬,再次回升至108上方,黄金和白银短暂冲高后回落。
鲍威尔讲话后,周五美股大幅跳水,道指三个月来首次一日跌超1000点,标普和纳指均创两个多月来最大日跌幅。科技股所在的几个板块领跌标普,英伟达等芯片股跑输大盘。
最终,美股三大指数在集体连涨两日后大幅收跌,均创7月27日以来收盘新低。领跌的纳指收跌3.94%,报12141.71点,创6月16日以来最大收盘跌幅。标普收跌3.37%,报4057.66点,创6月13日以来最大跌幅。道指收跌1008.38点,跌幅3.03%,报32283.40点,5月18日以来首次一日跌超1000点,也创5月18日以来最大百分比跌幅。
期货日报记者了解到,杰克逊霍尔央行年会之所以被称之为政策拐点“晴雨表”,主要是因为历年年会主要央行官员都会释放新的信号,或改变政策方向,或采取新的行动,对美元指数、美债收益率和黄金均会产生重要的影响。
今年以来,为了对抗通胀压力,主要央行采取大幅度快节奏的方式收紧货币政策,加剧了资本市场的动荡。当前,全球经济下行压力持续加大,而通胀高烧不退,以美联储为代表的海外央行如何采取下一步行动,将关系到资本市场未来的走势,因而也备受市场关注。
“今年杰克逊霍尔年会尤为重要,因为美联储正走到十字路口,试图在不让经济陷入混乱的情况下抑制通胀。鲍威尔已有将近一个月没有发表过公开讲话,周五的讲话或推动市场形成新一轮预期。”南华期货能化分析师刘顺昌表示。
“回顾近十年杰克逊霍尔央行年会,均会有政策的重磅调整或者行动。”据方正中期期货宏观分析师史家亮介绍,2022年杰克逊霍尔央行年会,研讨会主题为“重新评估经济和政策所受的制约”。目前投资者最想了解的是,在美联储不再提供具体前瞻指引、逐次会议制定货币政策的情况下,美联储后续加息的节奏会怎样,此次研讨会释放的信号就显得尤为重要。
在他看来,美联储继续加速收紧货币政策的预期持续升温,9月加息50个基点和75个基点的预期概率基本处于“平分秋色”的状态,对美元指数和美债收益率均产生较大的影响。
由于美联储将在9月22日召开议息会议,市场对美联储主席鲍威尔的讲话极为关注,以期从其发言中寻找到美联储可能采取的行动的线索。
“考虑到当前美国劳动力市场表现依旧强劲,而通胀压力依旧较大,美联储主席的发言基本确认了美联储当前将抗击通胀作为首要任务。”国贸期货研究院宏观分析师郑建鑫称,在没有看到通胀明显回落之前,美联储很难软化其政策立场,即使大幅度的加息会对经济造成负面冲击也在所不惜。在这样的背景下,如果8月通胀数据高于预期,将迫使美联储上调9月份的加息幅度,即从之前预期的加息50个基点上调至加息75个基点。
“今年全球央行年会,鲍威尔维持鹰派加息的基调,强调对抗通胀需要更长的时间。尽管美国7月CPI不及预期,但绝对值的高位意味着离通胀目标2%仍有相当距离。”刘顺昌说。
“近期能源等商品价格出现了强劲反弹的势头,意味着美国8月通胀有可能再次回升,这强化了美联储大幅度加息的预期。”郑建鑫表示,据CME“美联储观察”,美联储到9月份加息50个基点的概率下降到39.5%,而加息75个基点的概率则上升到60.5%。
在此背景下,美元指数明显反弹,美股高位回落,大宗商品反弹势头有所放缓。“一旦本次会议释放超预期强硬的信号,那么美元将继续反弹,美股和大宗商品则可能面临新的调整压力。”郑建鑫说。
数据显示,美国8月Markit服务业PMI初值录得44.1,创2020年5月以来新低,经济衰退的预期进一步增强。
“相对经济衰退,鲍威尔更担忧高通胀,继续鹰派加息的言论,市场仍维持对美联储9月加息75个基点的高预期,金融环境的加速收紧将推动美元汇率继续走高,全球经济衰退将以更快的速度到来,对大宗商品需求端形成新一轮冲击。”刘顺昌说。(期货日报)
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