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　　当前国内玉米现货走势可以通过几个方面进行概括：一是短期市场走势要看天气导致的供应节奏变化，其决定了短期玉米价格的波动程度；二是养殖业利润回归预期和玉米整体需求增量支撑仍强劲；三是宏观层面判定玉米上升趋势没有完结。

　　距离春节还有两个多月的时间，东北产区正处于玉米黄金销售期和关键期，逻辑上短期集中销售一定会影响价格走势。因为一方面，前期多年不遇的暴雪影响了农户销售进度，并且雪后升温也会影响玉米储存；另一方面，整体库存偏低，这就容易形成弱现实、强预期的情绪意识形态，对价格构成支撑，所以反映到盘面中就容易形成现货弱、期货强，价格反复振荡的走势特征。

　　截至目前，国内北方港口玉米平仓价大致处于2630元/吨，较11月中上旬小幅回落80元/吨左右。南方港口玉米平仓价大致维持在2850—2900元/吨，较11月中上旬回落50—60元/吨。南方港口回落幅度小于北方，同时数据显示目前港口整体库存在150万吨附近，而去年同期大致为500万吨，当前库存水平处于历史偏低位置。整体来看，农户集中售粮、中间渠道库存偏低等将从供应端影响玉米波动态势。

　　国内养殖业利润大幅回升，有利于带动玉米饲料需求。2021年7月国内生猪养殖利润触底反弹，从当时的-1500元/头外购仔猪利润回升至目前的240元/头附近，养殖利润回升一方面使目前的生猪存栏量达到历史同期水平，另一方面对于养殖户继续补栏起到了极大的刺激作用。当前玉米饲料替代因素依旧存在，但使用比例有所降低，主要受到小麦价格提升等因素的制约，未来饲料增量和替代比例降低都是玉米消费增量的关键因素，其对玉米价格的支撑是不会轻易丧失的。

　　国内玉米饲料端基本决定了市场的运行态势，但工业消费端包括乙醇汽油的添加和国外玉米进口等因素还会对行情起到推波助澜的作用。数据显示，国内玉米深加工企业库存保持在280万吨左右，较历史同期偏低150万吨左右，目前企业开工率大致为66%，在库存偏低、利润水平相对平稳的情况下，未来对于玉米的潜在采购需求还是存在的。另外，虽然短期国际油价有所调整，但相对于高油价，乙醇汽油的优势依旧存在，作为乙醇主要原料的玉米整体上还是会受到追捧。

　　近期，中储粮玉米拍卖市场成交率一般，市场不缺玉米的现象得到验证，未来进口玉米价格对国内的传导因素将更加明显，美国玉米价格未来走高将通过进口帮扶国内价格。

　　综上所述，短期来看，多空博弈相对温和，影响因素复杂多变；中期来看，玉米偏强振荡格局仍不易转变。（期货日报）

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