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5月20日，国家粮食交易中心发布公告：经国家有关部门研究决定，2020年5月28日在国家粮食和物资储备局粮食交易协调中心及联网的各省（区、市）国家粮食交易中心组织开展国家临储玉米竞价交易。5月28日投放临储玉米400万吨，标的分布为：2014年产黑龙江省34万吨，2015年产内蒙古自治区50万吨，辽宁省10万吨，吉林省72万吨，黑龙江省234万吨。拍卖底价较去年不变。

此前市场传言今年底价继续提高50元/吨。如今，市场预期落空，玉米是否存在向下调整的空间？

据悉2019年东北三省一区临储拍卖国标三等玉米底价分别是：黑龙江、内蒙古兴安盟以北1600元/吨，吉林1650元/吨，辽宁、内蒙古通辽以南1700元/吨，相邻等级价差40元/吨。黑龙江国标二等拍卖底价是1640，底价出库成本大概是1720元/吨。按不同地区运费不同，计算黑龙江二等玉米底价到北方港口成本1860-1910元/吨。到山东地区用粮企业的成本2000-2100元/吨。

截止到目前，黑龙江地区玉米贸易商报19年新粮14.5水690-700容重出库价格1880-1940元/吨，北方港口玉米收购14.5水700-720容重价格2010-2060元/吨。目前的市场玉米价格比临储玉米底价出库及到港成本高出160、120元/吨。换句话说，临储底价就算提高50元/吨，市场玉米价格也是偏高的。短期内，临储玉米底价不变，可能会导致持粮贸易商出库积极性增加，玉米价格有一定的向下调整空间。不过笔者认为，未来仍是一个牛市行情。

首先，根据过去几年的拍卖节奏来看，前期拍卖成交和溢价情况均是较高的。从今年头次拍卖的粮源上看，主要为黑龙江粮源，占比67%。我们就以去年黑龙江头次拍卖为参考，去年首次临储拍卖黑龙江粮源总成交率90.64%。国标二等玉米平均溢价32.43元/吨，最高溢价190元/吨。国标三等玉米平均溢价138.83元/吨，最高溢价220元/吨。

其次，根据我的农产品网对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2020年第21周，截止5月20日加工企业玉米库存总量362.9万吨，同比下降116万吨，降幅31.96%。北方港口玉米库存共计约364万吨，同比下降111万吨，降幅30.49%。广东港口内贸22.4万吨，外贸玉米库存21.2万吨。从渠道库存来看，目前整体大幅低于去年同期。笔者在之前的文章中就提到，本年度玉米市场供需缺口很大，需要大量临储玉米供应市场，所以，今年市场参拍的积极性将偏高。

另外，根据我发农产品网跟踪数据显示，截止到今年玉米开拍之前，临储玉米剩余5642万吨，其中黑龙江3033万吨，吉林1321万吨，辽宁343万吨，内蒙古945万吨。临储剩余大部分粮源在黑龙江，而黑龙江优质粮源有限，未来市场优质粮源供应将紧缺，后期粮源优质优价局面或将凸显。笔者仍然建议在这段时间内，对粮源质量要求较高的用粮企业，积极建立库存。