4月13日，欧佩克+达成原油减产协议，同时，美国、加拿大、巴西、墨西哥共同减产，但是从5月1日开始减少约1000万桶/日，远远低于市场预期的2000万桶/日，加上新冠疫情利空燃料消费，国际原油市场提振时间不长，周二美原油跌破至21美元/吨。根据市场对美国新冠疫情趋缓的评估，美国DDGS出口价格呈近强远弱，但国产DDGS整体仍保持稳中有升行情。具体情况JCI现分析如下：

　　1、评估远月美国乙醇生产形势，美国DDGS出口价格冲高回落

　　美国能源信息署(EIA)发布的周度数据显示，截至2020年4月3日的一周，美国燃料乙醇日均产量为67.2万桶，当周美国乙醇库存达到2709.1万桶，是自2010年6月份有记录以来的最低日产量和最高库存量。美国乙醇减产继续推升厂家DDGS报价，周比提高17美元/吨，然而评估远月美国乙醇生产形势可以相对缓解，DDGS出口需求受到高价抑制，CNF价格周比冲高回落。4月中旬，美国DDGS对华CNF报价近月310美元/吨，而6-8月船期下降5美元/吨至305美元/吨，以免加征关税25%和双反税的一般税率5%计算，进口美国DDGS成本2340-2375元/吨，低于南方国产价格70元/吨。

　　今年2月份，美国DDGS出口量为85.3万4吨，低于1月份的97.7万吨，但是比去年同期提高24%。墨西哥是2月份的头号目的地，占到美国出口量的19%，其次是韩国、印尼和越南。2020年1-2月美国玉米酒糟粕出口量同比提高23%。

　　2、现货偏紧支撑我国DDGS涨势余温，与豆粕比价趋势偏空

　　在前期进口成本支撑和东北DDGS外运需求量增的推动下，我国酒精企业DDGS订单预售较快，多家企业暂停报价，现货供应偏紧支撑市场涨势还有余温。近一周，我国吉林DDGS报价1950-2150元/吨，山东、河南DDGS出厂报价2100-2200元/吨。4月14日全国DDGS均价2142元/吨，DDGS相对豆粕的价格比为0.6637，一周前为0.6403，比值是2019年9月下旬以来最高;DDGS相对玉米的价格比为1.0713，一周前为1.0409;DDGS蛋白单位成本为82.37元/吨，豆粕的单位生产成本为75.04元/吨。

　　国内玉米原料价格节节高企，生产亏损和需求偏弱致使酒精企业平均开机率下滑，近两周玉米酒精厂家报价提高，辽宁、吉林、河北、安徽地区提高50-100元/吨，黑龙江玉米酒精西部含税价4850-4950元/吨，吉林玉米酒精含税报价4900-4950元/吨，河南北部普级酒精不含税5050元/吨。

　　总之，连续几周高涨之后，近日美盘DDGS远月出口报价回落，我国减税后进口完税成本与现货回归顺差。短期来看美国乙醇减产并没有明显好转，DDGS进口成本还将保持高位运行，支撑国产DDGS市场相对其他粕类蛋白走势偏强。但是5月我国进口大豆将面临连续巨量到港，豆粕DDGS性价比将会利空DDGS消费需求，国产DDGS预计出现回落调整。