市场瞩目的中美贸易谈判，终于在今年12月13日达成了第一阶段经贸协议文本一致，由于中国承诺扩大进口美国农产品，因此对国内玉米等相关深加工产品行情形成利空。不过近期国内玉米深加工产品报价跌势并不明显，因为春节前需求备货支撑厂家库存压力不大，多数企业产品报价维稳，继续等待进口政策动态。近期我国玉米原料成本小幅波动，东北淀粉企业利润下降，而酒精企业利润续升，华北淀粉企业亏损趋増。具体情况JCI分析如下：

　　虽然中美协定利空我国玉米市场价格趋势，但是短期现货供应受供需偏紧影响，这一周国内北方产区玉米价格基本持平，局部小幅波动。华北深加工玉米挂牌价区间1870-2000元/吨，周比10元/吨附近波动;东北深加工企业日收购量大部分3000-6000吨/日，最高1万吨/日附近，黑龙江深加工挂牌价区间1600-1660元/吨，吉林挂牌价区间1650-1700元/吨，个别企业下跌10元/吨。

　　这一周，国内玉米酒精价格局部上升，淀粉价格部分小跌，玉米蛋白粉、纤维、DDGS基本持稳，胚芽粕价格小幅下调，总体看深加工企业生产收益略有缩窄。以深加工产品报价估算，近一周吉林企业每生产一吨玉米淀粉理论盈利180元，山东企业每生产一吨玉米淀粉理论亏损35元，黑龙江西部每生产一吨玉米酒精理论盈利144元。

　　总之，一方面是中国承诺扩大进口美国农产品，预计将在明年一月第一周签署中美第一阶段经贸协定，是对终端市场备货心态的最大利空，另一方面春节前物流运输紧张导致现货报价下调意愿不大，短期国内玉米和深加工产品价格持稳，但南方港口玉米价格已经开始逐日缓步下跌。在中国发放了新一轮美国大豆免关税配额后，中国进口商至少买入两船美豆，而玉米、乙醇和DDGS还有25%加征关税(DDGS还有双反惩罚关税)，因此中国进口政策还有待进一步放宽。随着我国玉米市场化程度逐渐提高，驻扎在北方玉米产区的深加工企业发展面临巨大挑战。