今年我国玉米主产区新粮上市节奏同比偏慢正渐渐成为业内共识。一方面，前期东北地区气温偏高以及本周东北强冷空气来袭“客观上”拖延了当地新玉米上市的时机;另一方面，在去年东北粮价上市以后节节高的印象以及东北局部玉米减产、成本无形中提高背景下，不少农户依旧存在惜售心理。何况，据悉今年我国东北气温下降后，坏粮担忧不再，对于没有还贷需求的农户阶段性惜售心理会持续多久值得关注。

　　※东北玉米生产成本与农户销售心理预期水平

　　早在今年9月JCI赴东北考察之际，我们发现在今年东北玉米生产成本稳中向上(局部地租下降使得种植成本下降)以及去年新粮上市后持续攀高背景下，今年农户对于玉米销售价格和收益普遍乐观，吉林、黑龙江地区农户均有每垧地盈利3000元的预期(实际每亩收益200元)。当然，对于东部一些减产地区农户而言，今年每单位玉米成本上升明显，继续面临亏损。结合考察与相关玉米生产者补贴资料，我们发现在不考虑自有地耕种农户的情况下，今年东北玉米潮粮盈亏平衡点在0.6-0.8元/斤不等(按各地潮粮收购自然水分计算)。

　　值得一提的是，东北黑龙江玉米潮粮30%水分收购价格集中在0.67-0.68元/斤之间，内蒙古收购在0.65元/斤左右，吉林潮粮25%水玉米收购价格在0.75元/斤左右，潮粮30%水分收购价格0.68-0.69元/斤，基本高于成本水平线，但近期东北新粮上市增加，粮价下降，短期令部分农户出现惜售心理。

　　※中美贸易谈判多波折，川普反复或为国内粮价提供强势的“理由”

　　正如JCI刚刚发布的VIP文章《非常“2+1”，未来国内玉米市场何时回归“常态”?》所言，中美贸易谈判结果始终是悬在国内玉米市场上方的“达摩克利斯之剑”。在中美两国即将达成第一阶段协议之际，周二(11月19日)美国总统特朗普称，如果美国没有和中国达成结束贸易战的协议，美国将会对中国商品提高进口关税。他与中国关系良好，并指出中国正在“向前迈进”。不过他表示，中国必须达成一项“我乐见”的协议。

　　虽然，高盛集团的周二发布报告称，在对持有2.1万亿美元部位的833家对冲基金的研究发现，对冲基金加大了对 “聪明钱”开始把赌注下在“达成协议”上(加大了对那些第三季度收入受到贸易战影响较大的公司的投资)，但最终鹿死谁手尚未可知。

　　总之，随着此轮我国东北强降雪结束，吉林等地农户已开始积极销售手中粮食，但随着东北玉米价格整体开始下移，成本或许会成为支撑市场的下一个理由。当然，我们更关注的是始终悬而未决的中美贸易谈判最终结果。毕竟，东北农户阶段性惜售的小心思怎敌国与国之间的角力。