数据显示，每年秋冬本是南北物流费用上涨的大概率时期，今年在“无锡超载”事件发酵下，一度推升关内玉米价格明显走强，并引发了一波涨势。不过，本周开始，随着我国“查超”日渐常态化，铁路、水路运输的替代效应下，运费上涨对于现货市场的推动力有所减弱。相反，今年10月以来国内多地非洲猪瘟疫情“反弹”消息传来，11月中国进口谷物可能性增加均给“强势”中的玉米市场蒙上了一层阴影，我们将持续跟踪之。

　　※ 国内“查超”事件发酵以来，关内外物流形势发生逆转

　　自10月份“无锡超载”事件后，国内多地玉米运费上涨20%-30%，对关内市场玉米到货成本影响尤为明显，南方销区普涨40-50元/吨，同时，东北玉米汽运量明显下降，因运费上升后关内外粮价“倒挂”，即便关内玉米价格已经站上2000元/吨关口。参见下图。据JCI初步估算，2019/2020年度东北玉米通过汽运至山东玉米数量在120万吨以上，通过船运至南方玉米数量超过170万吨，尚未计入铁路外运，且第44周开始通过船运南下的玉米数量开始明显高于汽运至山东。

　　※ 北方玉米集港量有所上升，因上市量趋增与“倒挂”现象减少

　　随着近期我国北方港口玉米价格逐步抬升以及东北区域新粮上市，烘干塔陆续开工(可达到50%)，东北产区至港口“倒挂”现象减少，北方玉米集港量趋于增加。据业内人士透露，一方面近期汽运物流紧张趋势在提价后有所缓解，另一方面，东北大部分地区气温尚未降至0℃以下，但新粮上市量正处于趋势性上升阶段，毕竟传统的上市高峰即将来临。

　　值得一提的是，目前我国鲅鱼圈、大连等港口铁路运输依旧是集港的“中坚力量”，11月份以来鲅鱼圈汽运玉米集港量仅1.2万吨，日均集港2000-3000吨，铁路集港量高达5.6万吨，日均集港1万吨。

　　正如此前JCI分析，运费上涨只是国内玉米价格走强的部分因素，其影响力恐远不及2016年“查超”两个月多月的影响力。同时，非洲猪瘟“反复”以及进口谷物逼近对于南北运输成本上升也存在潜在抑制(据业内最新消息，目前广东港口进口乌克兰大麦和法麦主流报价分别为1720元/吨和1760元/吨)，若将来美国谷物进口，其成本可能高于前者，但数量可观。最后，眼下运力紧张问题尚不突出，但本周东北如期降温并伴有大雪天气，产区至港口运输仍将遭遇阶段性阻力，同时也需关注降雪后气温变化对品质带来的不利影响，因为我国气象机构近日发布了一则《今年冷冬概率几乎为零》的报道。