在东北新粮供应缺失的情况下，近期国内新玉米市场供应总体偏紧，华北深加工企业玉米收购价持续上升，山东新玉米最高达2010元/吨，仅比低陈粮最高时低80元/吨左右。虽然有玉米成本偏强走势支撑，但是短期国内淀粉需求进入淡季，终端空头心态导致备货积极性降低，导致玉米淀粉报价高位艰难维持，局地淀粉企业生产效益已持续三周在百元范围亏损，淀粉行业整体开机率在七成附近波动。具体情况JCI现分析如下：

　　1、新粮上市价却不低，近期华北深加工企业成本压力大

　　尽管9月下旬起我国新玉米进入上市期，华北玉米价格率先顺应下跌，但是养殖饲料需求恢复和运费成本上升等因素推动下，10月下旬起华北玉米市场开始震荡上升，到11月初山东深加工企业玉米挂牌价最高2010元/吨，与9月下旬时价格水平相当，较陈粮最高价2090元/吨时仅低80元/吨。同样，11月初东北黑吉两省深加工企业玉米挂牌价最高1750元/吨，较去年同期高出100元/吨。近一个月以来，国内玉米成本持续反弹，并高于去年同期，华北深加工企业成本压力大，东北深加工以消耗陈粮库存为主。

　　2、国内淀粉消费由旺转淡，成本支撑玉米淀粉报价坚挺

　　在国内新玉米成本偏强走势支撑下，10月下旬以来我国淀粉企业市场报价波动不大，华北局部小幅反弹10-20元/吨，11月初东北玉米淀粉出厂报价2250-2350元/吨，华北玉米淀粉出厂报价区间2400-2460元/吨。由于天气转凉淀粉糖消费旺季过去，短期国内淀粉消费暂处淡季，终端企业采购备货观望，高价位接受力不高。在成本高企与产品销价压力的夹层，山东淀粉企业每吨亏损百余元，行业整体开机率处于七成附近波动。

　　总之，东北新粮批量上市之前，供应偏紧推动国内玉米市场整体持续反弹，但淀粉行情相对疲软，导致近一个月国内玉米淀粉企业开机率均在七成附近波动。预计11月中下旬起，东北新玉米大量上市供应，缓解华北用粮紧缺压力，国内玉米价格还有一轮回落寻底。此外，近期美国商务部长Wilbur Ross曾表示，农业、金融及货币的协定即将完成，中美谈判第一阶段的协定有望在11月中旬签订。新玉米上市与中美签订协议时间重叠，利空因素集中释放，是否加剧玉米价格回落程度拭目以待。

　　知识点滴：玉米淀粉消费具有较强的周期性特点，受季节性和假日效应影响显著。一般情况下，玉米淀粉需求量与我国农历年度节奏契合度较高，下半年玉米淀粉需求量要高于上半年;元旦和春节(过年双节)、中秋和十一(国庆双节)等重大节日前后存在较明显的销售淡旺季。从行业的消费周期或盈利周期上看，也存在明显的周期性特征。一般而言，玉米淀粉产业平均每5年为一个大周期，每2～3年为一个小周期。消费周期与盈利周期