今年新季玉米上市之后的价格如何走势?已经成为全行业特别关注的重点。然而，步入10月份以来，国内玉米期现货市场相继出现反弹迹象。其中，连盘玉米主力C2001合约期价由9月30日收盘1823元/吨上涨至10月16日收盘1846元/吨，累计上涨23元/吨，底部似乎正在形成中;与之相比，现货市场在经历国庆假期回归后的短时大跌后，近一周连续上行，北方港口玉米集港价格累计反弹超过50元/吨。试问眼下期现货市场的“小阳春”已经是市场触底的信号了吗?

　　※ 北方玉米集港量尚未达到顶峰，跌有涯、涨亦有涯

　　我们看到，与当前东北玉米深加工企业日收购量动辄4000-5000吨不同，目前我国北方港口玉米集港量始终维持在1000-2000吨之间(单个港口)，远未达到去年同期6000-10000吨的水平，更不及顶峰时2万吨左右的高位。参见下图。

　　从上图可见，每年东北港口玉米集港高峰时期在11月底至12月初，现阶段北方港口玉米集港量偏低的原因有二：一方面与东北新粮上市量有限有关;另一方面，国庆节后锦州玉米集港价格降至1750元/吨，“港口-产区”价格倒挂导致可供粮源数量下降。换而言之，以南方进口玉米成本推算，东北玉米价格继续下行空间有限，但继续上行还需面临后期新粮批量上市的考验，参见当前锦州港口玉米理论平舱与过去三年(市场化收购改革以来)比较。

　　※连盘玉米期价底部形成中，今秋明春仍是建仓好时机

　　近期，农发行下发《关于做好2019年秋粮收购信贷工作的通知》，安排部署支持秋粮收购工作。目前已准备秋粮收购资金贷款2000亿元，计划支持收购秋粮2100亿斤，其中收购1000亿斤玉米、1000亿斤稻谷和100亿斤其他秋季粮油品种。

　　从技术面看，目前连盘玉米日图上升过程中在20日均线附近存在阻力(见下左图)，周图“底部”正在形成中，所以应密切观察今秋明春建仓时机。

　　综上所述，当前玉米期现货双双走强预示着分批逢低建仓的时机已经到来，但正如JCI此前秋之实会议上建议的那样，应优先采购优质玉米为上(在我国生猪价格持续高涨的背景下，尤其重要)，而传统优质玉米主产区吉林等地批量上市尚需时日，所以接下来我们需要密切关注10月至11月天气的考验。目前来看，未来十天(直至10月25日)东北东部平均气温较常年同期偏高1℃左右，未来11-20天(10月26日-11月4日)华北东部及东北地区平均气温较常年同期偏高1～2℃。