当前，国内玉米市场基本面并没有发生大的变化，在临储玉米到货成本支撑下，现货价格以稳为主。而玉米期货价格的突然下跌出乎市场意料，或与空头资金快进快出打压期货价格有关，但也反映出市场对后期玉米价格缺乏信心。

　　近日，与玉米现货价格走势基本平稳相比，玉米期货价格则出现大幅下跌。8月14日，大商所玉米近月合约1909收盘价1874元/吨，周环比下跌43元/吨，跌幅2.2%;主力合约2001收盘价1914元/吨，周环比下跌51元/吨，跌幅2.6%。

　　现货以稳为主期货大幅下跌

　　8月14日，华北地区深加工企业国标二等玉米收购价：山东寿光2060～2070元/吨，周环比上涨10元/吨，菏泽2020～2030元/吨，下降10元/吨;河北石家庄2050～2060元/吨，上涨10元/吨;河南鹤壁2050元/吨，持平。东北地区深加工企业国标三等玉米收购价：黑龙江绥化1780～1790元/吨、齐齐哈尔1740～1750元/吨，吉林松原1800～1810元/吨，辽宁铁岭1830～1840元/吨，内蒙古呼和浩特1880～1890元/吨，周环比均持平。

　　整体而言，玉米市场基本面并没有大的变化：国内生猪及能繁母猪存栏持续下滑，饲料企业采购谨慎，加之深加工企业处于传统停机检修季，玉米需求下降;临储玉米处于集中出库期，东北贸易商手中2018年产玉米也有出库意愿，玉米市场供应充足，临储玉米到货成本支撑下，现货价格以稳为主。

　　期货价格的突然下跌出乎市场意料，当前利空因素主要是生猪存栏导致需求变差，短期难以恢复，以及春玉米陆续上市或将增加供应，但不足以造成期货市场短期急跌。笔者认为，这或与主力资金换月背景下，场外空头资金快进快出打压期货价格有关，但也反映出市场对后期玉米价格缺乏信心。

　　港口库存下降广东价格小涨

　　8月14日，辽宁鲅鱼圈港国标二等玉米收购价1860～1870元/吨，周环比下降10元/吨;锦州港国标一等玉米收购价1880～1890元/吨，持平。截至8月9日的一周，北方四港玉米周度下海量22万吨，集港量4.5万吨，港口玉米库存降至320.9万吨，比前一周下降23.5万吨，比年内508万吨的最高库存下降187万吨。北方港口玉米集港量处于低位，以及装船需求增加，均对玉米价格形成支撑，但近期期货价格大幅下跌，给北方港口现货价格带来压力。

　　8月14日，广东港口散船国标二等玉米报价2000～2020元/吨，周环比上涨20元/吨。北方港口二等玉米主流平舱价为1910～1920元/吨，折算至广东港口二等玉米到货成本为2010～2020元/吨，南北发运平水或小幅亏损。广东港口玉米库存降至33万吨，周环比下降17.9万吨，月环比下降65.9万吨，同比下降45.2万吨。

　　近2个月以来，饲料企业采购低迷，南北港口发运持续倒挂，广东港口处于持续去库存状态。广东港口库存降至低位，现货供应偏紧支撑贸易商报价，但8月下旬到货量将增加，以及饲料需求疲软仍将压制价格，预计后期广东港口玉米价格仍将以稳为主。

　　淀粉加工亏损价格走势趋稳

　　8月14日，加工企业玉米淀粉出厂价：黑龙江绥化2350元/吨，吉林长春2400元/吨，山东滨州2510～2530元/吨，周环比均稳定;河北石家庄2530～2550元/吨，上涨30元/吨。综合考虑折旧等因素，吉林长春淀粉企业加工1 吨玉米理论利润为-12元，周环比持平，月环比下降26元，同比下降116元;山东滨州理论利润为-68元，周环比增加7元，月环比增加25元，同比下降68元。东北淀粉企业有原料成本优势，加工利润好于华北。

　　国家粮油信息中心监测显示，截至8月14日的一周，全国淀粉行业开工率58%，周环比下降2个百分点，月环比下降7个百分点，同比下降5个百分点。其中，东北地区大中型企业开工率为71%，周环比持平，同比下降9个百分点;华北地区开工率为59%，周环比下降4个百分点，同比提高3个百分点。

　　淀粉行业进入停产检修季，开工率不断下降。加工亏损，加之开工率偏低，淀粉企业对淀粉挺价意愿较强，华北少数企业受原料成本上涨影响，继续上调淀粉价格。但整体而言，当前国内造纸及食品等行业需求低迷，下游采购不积极，需求层面仍然压制淀粉价格。后期受成本及需求等因素影响，淀粉价格涨跌两难，预计仍将以稳为主。

　　美农报告利空玉米期价承压

　　截至8月13日的一周，CBOT玉米期货市场9月合约报收366美分/蒲式耳，周环比下降9.4%;12月主力合约报收376.5美分/蒲式耳，周环比下降8.7%。美国农业部8月供需报告发布前，玉米市场交易谨慎，分析师普遍猜测玉米播种面积将下调，加之玉米主产区天气干燥对玉米生长不利，玉米期货价格小幅上涨。但USDA报告发布后，玉米播种面积和产量数据出乎市场意料，玉米期货价格急剧下滑。

　　美国农业部8月预计，2019/2020年度美国玉米播种面积为9000万英亩，比上月预测下调170万英亩，但明显高于8350万～8980万英亩的市场预测区间;预计单产为169.5蒲式耳/英亩，比上月预测上调3.5蒲式耳/英亩，也明显高于161～167.2蒲式耳/英亩的市场预测范围。美国玉米收获面积的降幅完全被单产的增幅所抵消，预计产量为3.5309亿吨，比上月预测上调65万吨，这与市场普遍预期的产量下调背道而驰。

　　此外，受乙醇行业玉米用量下调影响，预计2019/2020年度美国国内玉米消费量为3.0685亿吨，比上月下调63万吨。受南美及乌克兰玉米在出口市场上竞争激烈影响，预计美国玉米出口5207万吨，比上月下调254万吨。由于供应增加，用量减少，美国玉米期末库存数据上调433万吨，为5540万吨。美国农场玉米平均价格预估下调10美分/蒲式耳，为3.6美元/蒲式耳。

　　受CBOT玉米期货价格大幅下跌影响，美国玉米对我国港口报价下降。8月14日，美国2号黄玉米9月船期对我国南方港口CNF报价为213美元/吨，加征25%关税后，进口到岸完税价2160元/吨，比国产玉米高160元/吨;若不加征25%关税，美国玉米进口到岸完税价1750元/吨，美国玉米进口价格优势为250元/吨。