上周国内玉米市场“期弱现强”的特征几乎反映了国内玉米市场多空的复杂性。先说远期：周二中美两国贸易谈判出现转机，美国推迟对即将于9月1日对中国征收的关税项目至12月15日;台风“利奇马”从中国沿海玉米产区掠过有惊无险均不利于新季玉米价格。同时，美玉米期价在USDA报告后连续大跌并创下三年最大跌幅。再说近期，国内玉米南北贸易库存持续下降，非洲猪瘟疫苗专利频频出镜均有利于国内玉米探底回升。2019年第33周(8月11日-8月18日)临储玉米拍卖成交率持续低迷，北方港口优质玉米理论平舱价格维持在1940-1960元/吨，周比持平，南方销区价格继续小幅反弹10元/吨-20元/吨，散船玉米全面站稳2000-2020元/吨大关;华北粮价高达2100元/吨后窄幅震荡，南方销区跟随港口小涨。未来涨跌如何，莫非还要继续靠“特朗普”?

　　—价格趋势： 现货市场坚挺向上，期价低迷运行

　　截至8月16日，我国北方锦州2018年玉米(容重700以上)集港1880-1900元/吨，理论平舱1930-1950元/吨，周比持平，集港量持续低迷(台风对集港有一定影响)。广东港口散船新玉米报价2000-2020元/吨，距离去年秋季高点2100元/吨低80元/吨-100元/吨，较年内最低已累计上涨140元/吨-160元/吨(年度最低点出现在3月上中旬1840-1860元/吨)，集装箱一等玉米报价2040-2060元/吨，周比持平。山东英轩酒精挂牌2090元/吨，周比降价10元，较最高点2130元/吨仅低40元/吨。

　　图表1：第33周国内主要地区玉米价格变化表

　　—特征一：南北港口玉米库存连续两个月下降，流通库存逐步减少

　　如果说，今年上半年国内玉米消费不济，加之前期涨价导致流通领域库存积压过多的话，那么近两个月以来是国内玉米市场“去库存”，利空释放的阶段。从南北港口玉米库存水平来看，北方港口玉米库存已从第19周508万吨下降至上周320万吨，库存水平接近常年同期;南方港口国产玉米库存陡降至22.4万吨，计入进口玉米合计库存共43.6万吨，而6月中旬南方港口玉米总库存高达140万吨之多，可以说，国内玉米价格的压力正在逐步释放，但尚不具备明显冲高的动力。

　　—特征二：临储玉米拍卖再遇低谷，秋季能否否极泰来还看“隐藏库存”

　　8月15日，临储玉米投放396.0465吨，成交51.8385吨，最高成交1820元/吨，最低成交1600元/吨，成交均价1683.85元/吨，成交率13.09%，累计投放5163.7771万吨，成交2007.0603万吨，累计成交率38.87%。从历年趋势来看，临近新粮上市的9-10月份临储玉米拍卖通常会有所起色，但今年历史是否会重演恐怕还要观察一些“隐藏库存”何时流入市场。

　　—特征三：双台风给产区带来单产损失，草地贪夜蛾已无音信

　　8月10日，台风“利奇马”在浙江登陆后，再度登陆山东，给浙江、上海、江苏、山东、安徽、福建、河北、辽宁、吉林多省市造成巨大的破坏和损失，国家应急管理部统计，截至2019年8月14日，“利奇马”共造成农作物受灾面积113.7万公顷，其中绝收面积9.35万公顷，直接经济损失515.3亿元。与之相比，在日本登陆的台风“罗莎”则是给东北(黑龙江为主)带去大量降雨。

　　俗话说，旱一线涝一片，台风暴雨对北方玉米总产量影响有限，低温多雨给东北局部带来粘虫病害也处于可控状态，毕竟前期来势汹汹的草地贪夜蛾在我们这个农药大国也已销声匿迹。

　　综上所述，当前我国玉米市场继续处于多空交织的状态，前期大量积压库存已明显释放，但若说国内供求市场存在“缺口”时机未到，况且河南春玉米已零星上市，新季玉米供应吹响号角，广大业内人士正在短期、中期和长期市场中寻找平衡。至于非洲猪瘟、中美关系“多变”对国内玉米市场的长期影响以及企业采购战略，我们9月26日-27日南宁会共同商讨。