一、行情回顾

　　目前7月已经过半，玉米现货表现整体仍显不温不火，虽然近日港口及销区玉米价格有所走强，但由于价格上涨方向性并不明显，而随着时间推移，陈粮销售周期逐渐缩短，8月中旬以后南方销区、华北地区及西北地区春玉米将陆续上市，届时市场供应增加将打压市场多头人气，但由于目前小麦保护价有所提高，其对玉米市场的提振作用又有所加强，预计后市多空双方的角逐将进一步加强，而玉米价格走向将逐步趋于明朗。

　　二、现货行情走势分析

　　目前辽吉两地优质玉米供应基本见底，而黑龙江哈尔滨周边地区部分贸易商手中仍握有一定数量的三等玉米，近期在南方市场，小麦替代影响下黑龙江粮销售阻力较大，价格走势稳中偏弱，因此加大了产地手握该部分玉米贸易商的出货积极性，从出库价格上来看，三等玉米基本维持在2140-2150元/吨左右，与吉林好粮存在较大价差。玉米生长方面，部分地块播种日期在5月中旬以后，个别甚至到5月底才开始下种，当前该批次播种的玉米生长期明显滞后，仍处大喇叭口期，而往年此时已经计入扬花授粉期。目前吉林农安地区出库价报2310元/吨，白城报价2250元/吨，松原报价2260元/吨，公主岭报价2300元/吨，榆树报价2300元/吨，黑龙江省友谊农场报价2060元/吨，青冈县报价2160元/吨，齐齐哈尔地区报价2150元/吨，肇东报价2160元/吨，宝清报价2060元/吨。

　　目前河北等地粮库出库意愿增强，市场供应量增加，压制华北加工企业处收购价格下行。但从饲料用粮来看，华北饲料厂表示，目前可用于猪料使用的好粮数量较少，部分企业采购东北好粮满足生产，在成本推动和供应紧缺影响下，该部分玉米价格较为坚挺。目前华北地区贸易商和粮库陆续释放手中库存，短期内或抑制当地粮价过快上行。目前河北邢台报价2310元/吨，衡水报价2290元/吨，沧州报2290元/吨，保定报价2280元/吨。

　　港口报价方面，受产地天气转好影响，近期北方四港到货量较前期明显增加，近期到货中包含跨省移库玉米。近期北港收购价格虽较前期有所上行，但贸易商对粮质要求十分严格，实际在高点成交的玉米数量极少。广东港近期到货量明显增加，且优质玉米供应比例增多，对广东港玉米价格形成明显抑制，部分贸易商挺价心理松弛，销售报价偏弱。北方港口鲅鱼圈报价2410元/吨，锦州港报价2410元/吨，大连港报价2370元/吨，南方港口漳州港报价2520元/吨，广东港2500元/吨。

　　南方销区方面，目前，产地优质玉米数量较前期明显减少，好粮采购难度加大，南方需求稳定情况下，提升优质玉米价格上行。此外，近期华北与东北两大玉米产区价差不断缩小，华北粮在销区竞争优势下降，也是导致东北玉米价格上行的一个主要原因。目前浙江金华到站价报2580元/吨，湖州报2550元/吨，嘉兴报价2550元/吨，四川成都报价2670元/吨，上海报价2540元/吨。

　　三、影响后市玉米走势因素分析

　　1、南北港口库存依旧较大

　　目前市场待售贸易粮供应未现明显不足信号，南北港口高库存状态已持续数月，北方港口当前玉米库存仍居300万吨以上高位，且近期北方港口日集港量整体表现稳定(近期东北降雨持续，对玉米购销发运存在不利影响)，港口玉米库存消化仍需时日。

　　2、市场优质粮短缺明显，好粮价格上涨动能强烈

　　去年东北产区玉米上市后高水分、高霉变、高烘伤率等问题逐渐爆出，年后华北地区因水分偏高也逐渐显现出地霉变玉米供应偏紧情况，目前市场虽有余粮供应，但霉变在3%以内玉米供应偏紧，霉变在2%以内的优质粮源更是“一粮难求”，而饲养业对优质玉米存在刚性需求，好粮价格上涨动力强劲，且目前市场好差粮价差已经表现明显。

　　3、小麦保护价提高，提振玉米市场

　　目前国内小麦保护价提高，且临储收购政策放宽，鼓励芽麦收购入库，当前南方新麦价格较玉米比价优势已逐渐丧失，目前部分企业虽仍有一定比例小麦替代，但实际替代量逐渐减少，饲用需求更多转向玉米市场，将对后市玉米价格形成有效支撑。

　　4、下游刚醒需求支撑，玉米回调幅度有限

　　下游刚性需求将对粮价产生有效支撑，虽然目前深加工行业较为疲弱，养殖业恢复进程偏慢，且目前用粮企业多备有一定数量玉米库存，但备库偏丰企业以财力雄厚的大型企业为主，中小企业原料备库基本维持在安全水平，在新作上市前对玉米采购仍存刚性需求，将对后市玉米价格形成支撑。

　　四、后市展望

　　综上所述，虽然当前市场多空因素参半，后市行情走向缺乏明显指向，但8月临近，新玉米年度已经进入生长关键期，前期各种市场炒作因素多已尘埃落定，本年度后市行情走向更越来越多地转向供需基本面市场，短期内天气状况将更多的影响玉米市场走向。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(个人观点，仅供参考) 墨达