一、前言

　　东北地区强降雨，玉米晚播导致生长期延后，连日来空气湿度大，诸多天气因素影响玉米产量。南方部分地区出现阶段性补库，玉米价格小幅上行，但用粮企业整体心态依旧偏空。受好粮刚性需求影响，价格仍将以稳中上行为主。

　　二、现货市场

　　东北产区：目前东北部分贸易商处仍握有余粮，随着新粮上市日期临近，持粮主体出货意愿较强，玉米出库价稳中偏弱。从质量上看，截止到目前，产地霉变2%以内好粮数量极为有限，在南方对优质玉米的刚性需求下，这部分好粮价格将依旧表现坚挺，好坏粮价差将继续扩大。玉米生长方面，黑龙江地区气温骤降，多地气温降幅在10-12℃左右，大兴安岭现今年初霜，后期是否会大面积发生早霜需继续关注。

　　华北产区：近期，华北贸易商出货积极性较强，主要因产地深加工企业收购意愿不强、粮价走势持续偏弱和新粮上市压力增强。在市场整体供应充足情况下，陈玉米价格走势疲弱，于此同时，河南部分地区春玉米零星上市，用粮企业观望旧作情绪加重，阻碍陈玉米销售，对其价格继续构成抑制。

　　南方销区：近期南方销区本地产玉米大量上市，补给饲料企业需求，从质量上看，部分玉米容重可达700g/L以上，不仅鸭料企业加大采购，部分中小型猪料企业也少量采购补给需求，对东北、华北产旧作玉米构成冲击。此外，目前仍有储备库在对外出售轮换粮，进一步加大了陈粮的销售阻力。

　　南北港口：目前北方四港玉米库存总量仍在250万吨以上，新粮上市临近，贸易商出货压力较大，因此北方港口平舱价格暂稳，收购价格长期稳定在2310-2340元/吨，因收购工作已经进入尾声，变动幅度不大。广东港受优质玉米减少和饲料厂采购积极性提升影响，霉变2%以内优质玉米价格上行至2460-70元/吨左右，但普通玉米价格依旧维稳。

　　饲料养殖：随着气温下降，猪肉消费将较前期有所提升，此外，双节、春节以及年底南方制作腊肉的习俗，都将增加猪肉需求。近期鸡蛋价格较前期有所上涨，主要因中秋节临近，从日常消费到月饼制作都对近期蛋价形成支撑。

　　深加工：随着气温下降和双节的来临，酒精淀粉需求将有所提升，但整体来看市场需求依旧处偏弱状态，在经济没有出现明显好转情况下，以上两因素不能对产品走势起到根本性转变。在白糖价格低迷和酒精需求疲弱的情况下，预计短期内深加工难见好转。

　　三、期货市场

　　市场表现：玉米主力合约期价震荡。玉米指数期价开盘于2366元/吨。早盘上涨，上午盘上涨触及高点2368元/吨，下午盘震荡于2357元/吨，尾盘震荡，并在2353元/吨收盘。

　　行情分析：连玉米1401震荡，震荡下跌，下跌6点，跌幅0.26%;从盘面看，持仓量34万手，日增仓减持8200手，突破60日均线，基本面：优质玉米上涨，普通玉米价格依旧低迷，新粮上市;利多方面，饲料需求逐渐回暖，猪价上涨，消息面：天气炒作，及国外叙利亚局势不稳定，带动美玉米上涨。因此，近期玉米呈现震荡上涨。

　　四、后市展望

　　综上所述，出于保护农民利益和种粮积极性的考虑，今年将继续在东北等部分主产区实行玉米临时收储政策，并适当提高临储收购价格水平，较2011年提高0.06元/斤，即120元吨。玉米市场将得到成本和需求增加的支撑，价格或继续小幅走高。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　(个人观点 仅供参考)小鹄