近期美国大豆、玉米等农产品价格出现罕见的连续大涨行情。芝加哥期货交易所（CBOT）交投最活跃的大豆合约周五触及2012年以来最高，因市场担心，即使在美国秋季收割后，美国的供应仍将紧张。中国海关最新统计数字显示，2021年4月份我国大豆进口量为744.8万吨，1-4月份为2862.7万吨，与去年同期相比增加16.8%。

根据美国商务部公布的第一季度贸易数据显示，3月份美国贸易赤字扩大至744亿美元（约合4820亿元人民币），创下1992年1月以来的最高水平，较去年同期增长了57.6％。其中，美国商品和服务进口增长6.3％，达到创纪录的2745亿美元。值得注意的是，美国进口的大部分产品都是来自中国。

记得之前看新闻说美国大肆增加钞票印刷，美国通过国际贸易购买各国商品，将泛滥的美元分发到世界各地。真是下了一手好棋啊！

随着美国大豆期货价格的不断走高，我国豆粕期现市场紧跟其涨势。连盘豆粕期货主力合约已经创下近6年半历史新高，现货价格更是出现在节后连续两日累计暴涨超200元的现象。这也印证了我们在节前的预判：天气市影响下的美豆的大涨大跌将直接影响国内豆粕市场。

当前美国大豆处于播种期，播种工作稳步推进，但与玉米争地的压力仍在，美国玉米升至八年多最高点引发的种植竞争也是美豆保持强势的重要原因。此外，美国大豆旧作库存处在历史偏低水平，基本已无库存，新季美豆产量将更加依赖天气因素，此时的价格波动更倾向于“易涨难跌”。出于对未来进口大豆成本的考虑，我国豆粕市场跟涨明显，特别是外资油厂调涨幅度较大。

从国内供需情况来看，近期国内大豆到港增加，豆粕需求继续好转，开机率提升。不过但受假期及部分油厂停机检修影响，巴西大豆集中到港带来的打压影响力度有所减弱或出现利空影响后移的现象。此外，非洲猪瘟疫情和饲料配方调整的双重影响，导致豆粕饲用需求处于下降状态。

目前国内豆粕市场已经连续跟随美豆呈现两日的暴涨现象，现货价格最高累计上涨超200元/吨。从支撑因素分析，主要是由于美国玉米带动美国大豆飙升至8年多来历史高点，直接推动了国内豆粕价格的走高。但从实际供需面分析，5月份后进口大豆将巨量到港，油厂开机压榨也将恢复至高水平，豆粕市场供应压力较大，导致市场看涨心态减弱。在经过连续大涨后势必会有回调几率的出现，而玉米豆粕减量替代方案的发布，使得需求端再受打压，饲料企业备货热度较低，多维持安全库存，随需随采。短期来看，豆粕整体或继续震荡走高，但不建议过分追涨，在供应压力较大的情况下，豆粕有望回落。