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2021年2月11日-2月17日是我国传统春节假期，在此期间国际农产品期货市场普遍上涨，其中美国小麦期价累计涨幅超过3%，次于美棉和美玉米，主要因为美国遭遇近126年来极寒天气，可能导致部分冬小麦冻死。美国农业部预计，因为饲料需求增加，2020/21年度中国小麦进口量将增长至1000万吨，超过每年进口配额数量。此外，今年以来我国托市麦拍卖成交量每周保持百万吨，库存余粮下降较快可能引发政策新调控。今年我国小麦生长越冬良好，由于立春节气消失，出现倒春寒的可能性加大。具体情况JCI现分析如下：

1、春节期间CBOT小麦大涨，USDA预计中国进口量达1000万吨

2月16日（周二），美国小麦期货市场全线大幅上涨，因为上周末期间美国中西部和平原地区出现极寒天气，缺乏足够雪被覆盖的冬小麦可能冻死，这可能是美国近126年来最寒冷的冬天。因此，今年我国春节假期前后CBOT软红冬小麦主力合约5月期价累计涨幅3.2%，较去年同期涨幅21.94%；KCBT硬红冬小麦主力合约5月期价累计涨幅3.88%，较去年同期涨幅36.28%。JCI统计我国18个城市春节前（2月10日）小麦均价2581元/吨，高过去年同期价格185元/吨。

2月16日据外电消息，美国农业部(USDA)表示，预计2020/21年度中国非食用小麦使用量将达到创纪录的3000万吨，较去年增加1000万吨，并将超过2012/13年度水平即2600万吨。由于饲料使用量上升，预计中国将在2020/21年度进口1000万吨小麦，即是超过了中国小麦每年的关税进口配额数量 963.6万吨。中国海关数据显示，2020年中国小麦总进口量815万吨，同比增幅154%。

2、去年10月以来我国托市小麦库存快速下降，节后收拍政策何去何从

自去年10月份以来，我国小麦替代玉米的饲料需求激发拍卖市场成交火爆，今年以来六省托市小麦每周成交量都在200万吨上下，今年托市小麦拍卖累计成交1566万吨，超过去年同期的25万吨，据JCI不完全统计，我国托市麦库存剩余量在5950万吨附近。眼见饲用替代之势迅速席卷我国小麦库存，今年1月26日国粮交易中心第一次收紧拍卖交易规则，但是从成交量和剩余库存来看，政策调控预计还会加码。另外，春节前还有市场传闻政府还将增加临储收购以补充库存。

3、今年我国新小麦生长安全越冬，但倒春寒发生概率偏大

截止2月12日，我国西北、华北、黄淮大部冬小麦处于越冬期，西北地区东南部、黄淮西部部分已返青，江淮、江汉大部处于分蘖期，西南地区东部、云南部分地区进入拔节至抽穗开花期。全国冬小麦一、二类苗占比分别为20%、79%，占比基本与上周持平。今年2月上旬，我国农区大部热量充足，墒情适宜，气象条件对北方冬小麦安全越冬较为有利，预计未来10天，我国大部地区气温接近常年同期或偏高，利于北方冬小麦萌动返青。

今年1月下旬农业农村部发出通知，预计2021年1月至2月，黄淮海大部降水偏少3～8成，气温偏低，部分长势偏弱、镇压措施不到位的冬小麦可能遭受冻害。3月至5月，冬麦区大部降水偏多，发生春旱可能性较小，但早春气温回暖快，易出现阶段性强冷空气，发生“倒春寒”几率大。回顾2020年华北局地倒春寒导致小麦减产，但是整体品质依然是较好水平。

总之，春季来临万物复苏，假期间新冠疫情防控见效，目前看还没有爆发群聚感染，国内粮食购销逐步恢复，从国外粮价继续上涨到国内玉米收购价又见上调，小麦饲用替代价值还未结束，预计短中期我国小麦现货市场走势依然偏强，长期看预计创纪录进口量小麦的到港速度。