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摘要：随着国内主产区流通市场麦市供需格局趋于好转，麦价弱势运行范围扩大，国家临储小麦周度成交量延续下降态势；美国农业部全球小麦供需报告利好提振有限，美麦期价小幅走低。

一、国内麦价弱势运行范围扩大面企粮源采购节奏放缓

近期国内主产区流通市场小麦供需格局持续好转，麦价弱势运行范围扩大，但下跌幅度有限，持粮主体陆续加大库存小麦市场销售力度；面粉加工企业因成本压力较大加之下游市场需求不给力，粮源采购成本控制力度加大。当前国内主产区流通市场麦价基本围绕国家临储小麦采购成本，鲁冀地区小麦市场运行价格相对较高。据市场监测，截至11月中旬，江苏连云港东海地区白小麦净粮进厂价2440元/吨，安徽淮南凤台地区白小麦净粮进厂价2500元/吨，河南周口地区白小麦净粮进厂价2460元/吨，山东枣庄滕州地区白小麦净粮进厂价2520元/吨，河北保定地区白小麦净粮进厂价2480-2500元/吨。截至11月13日，郑州商品交易所强麦2101合约期价报收于2692元/吨，较11月6日的2683元/吨，上涨9元/吨，涨幅0.34%。

二、国家临储麦周度成交量持续下降成交均价周比下跌

近期国家临储小麦周度成交量持续回落，成交均价呈现小幅下跌态势。据统计，11月11日主产区国家临储小麦投放量398.8788万吨，实际成交量86.0535万吨，平均成交率21.57%，周度成交均价2335元/吨；相比之下，11月4日主产区国家临储小麦投放量393.8478万吨，实际成交量220.7746万吨，平均成交率56.06%，周度成交均价2342元/吨；上年同期国家临储小麦投放量298.6579万吨，实际成交量9.6124万吨，平均成交率3.21%，周度成交均价2336元/吨。从国内主产区各区域国家临储小麦成交情况来看，江苏地区成交量19.7246万吨，周比下降23.6276万吨，周度成交均价2335元/吨；安徽地区成交量12.9836万吨，周比下降31.2532万吨，周度成交均价2326元/吨；河南地区成交量24.4031万吨，周比下降30.2438万吨，周度成交均价2340元/吨；河北地区成交量5.2583万吨，周比下降18.1621万吨，周度成交均价2362元/吨；山东地区成交量14.2517万吨，周比下降21.4884万吨，周度成交均价2350元/吨；湖北地区成交量9.4322万吨，周比下降9.946万吨，周度成交均价2301元/吨。

三、美农供需报告利好提振有限美麦期价小幅走低

美国农业部11月全球小麦供需报告预计全球2020/21年度小麦产量预估为7.7238亿吨，10月预估为7.7308亿吨；全球2020/21年度小麦期末库存预估为3.2045亿吨，10月预估为3.2145亿吨；其中美国2020/21年度小麦期末库存预估为8.77亿蒲式耳，10月预估为8.83亿蒲式耳；欧盟2020/21年度小麦产量预估为1.3655亿吨，10月预估为1.3675亿吨，欧盟2020/21年度小麦出口预估为2600万吨，10月预估为2550万吨；中国2020/21年度小麦进口预估为800万吨，10月预估为750万吨。澳大利亚农业资源经济科学局（ABARES）预测，2020/21年度澳洲小麦产量为2891万吨，高于6月份预测的2667万吨。一位新加坡贸易商表示，就明年一季度而言，亚洲小麦买家将转向澳大利亚，因其价格更便宜，质量良好。据乌克兰海关总署的数据显示，截至11月11日，乌克兰2020/21年度小麦出口量为1100万吨，同比减少121万吨。罗萨里奥谷物交易所（BCR）称，2020/21年度阿根廷小麦产量预计为1670万吨，低于上月预测的1700万吨，因天气持续干旱。据欧盟数据显示，截至11月8日，欧盟和英国2020/21年度软小麦出口量已达784万吨，同比减少24%。德国农业合作社组织——莱夫艾森协会（DRV）发布的最终产量报告显示，2020年德国所有小麦的总产量为2214.3万吨，同比减少3.9%；因播种面积减少9.1%，但单产提高5.8%。巴西国家商品供应公司（CONAB）预计2020/21年度巴西小麦产量为635万吨，比上月调低47.9万吨，但仍然高于上一年度的产量515万吨。俄罗斯政府网站刊登的公告称，俄罗斯将在2021年2月15日至6月30日期间，设定1500万吨的谷物出口配额；俄罗斯此举在于平衡国内谷物需求以及强劲的出口需求。迄今为止，2020/21年度（6月至次年5月）美国小麦出口检验量为1170.3183万吨，较去年同期的1145.6105万吨，增长2.2%。截至11月13日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦3月合约期价报收于601美分/蒲式耳，较11月6日的609美分/蒲式耳，下跌8美分/蒲式耳，跌幅1.31%。

四、流通市场小麦供给总量有保障国内麦价短期或弱势运行

国家发展改革委办公厅《关于进一步做好秋冬季农业生产相关工作的通知》指出，充分调动农民生产积极性，引导稳定小麦生产，确保种植面积基本稳定。国家粮食和物资储备局粮食储备司司长秦玉云表示，国家粮食和物资储备局将坚决落实党中央关于“六稳”和“六保”的决策部署，密切关注国家临储小麦拍卖成交情况，视需要及时调整投放数量。随着国内小麦购销主体麦市看涨预期减弱，流通市场小麦供给量增加而需求量下降导致供需格局趋于宽松。由于国家临储小麦周度成交量同比持续大增，国家临储小麦剩余库存数量下降速度较快。据统计，截至11月中旬，国家临储小麦剩余库存数量8133万吨，同比下降1190万吨，其中2014-2016年产小麦3458万吨，2017年产小麦1825万吨，2018年产小麦133万吨，2019年产小麦2093万吨，2020年产小麦615万吨。考虑到当前国内麦市供需格局、政策调控方向以及麦价运行态势，预计在国家临储小麦周度保持高投放量的情况下，流通市场小麦供给总量有保障，需求端对麦价走势提振效应有限，国内麦价整体走势或围绕国家临储小麦采购成本弱势运行，区域间麦价走势将有所分化，持粮主体库存小麦销售力度与用粮主体粮源采购节奏之间的博弈将直接影响麦价波动。