专栏作家凯伦·布朗撰文称，本年度美国只剩下一船大豆要运往中国，这在每年这个时候几乎是闻所未闻。更令人费解的是，基于中美两国1月中旬签署的第一阶段贸易协议，中国承诺大量采购美国农产品，而且中国的大豆库存已经降至至少十年来的最低水平。

　　美国农业部周一发布的周度出口检验报告显示，截至3月12日的当周，美国没有对中国(大陆)装运任何大豆，这也是2018年12月27日以来的首次中国缺席周度大豆出口检验报告。对于追踪周度出口数据的人来说，这些都是可以预见的，而且未来几周内可能继续出现。

　　上周四美国农业部周度出口销售报告显示，截至3月5日，对中国已经售出但是未装运的大豆数量只有63,000吨。上次出现未装船量更低的时间是在2014/15年度即将结束时，不过那种情况不值一提，因为年末的销售会结转到下一年，而当时2015/16年度交货的大豆销售量很高。在此之前，2014年6月的大豆出口销售量曾低于近来的水平。

　　近来美国向中国销售的大豆数量非常少。事实上，在截至3月5日的一周里，中国反而取消了大约90,281吨美国大豆订单。自从两国1月中旬签署第一阶段贸易协议以来，美国对华销售一直止步不前，这令美国大豆出口商感到沮丧。

　　一旦美国装运剩余的这船大豆，如果还没有新的销售，那么美国对华大豆销售量将出现2006年5月以来的首次完全枯竭。这种情况在本月发生将更为罕见，因为自2004年以来3月份美国对中国的大豆销售量从未降至零。

　　目前全球头号大豆出口国巴西正在收获大豆，因此每年这个时候也是美国对华销售的低潮期。现在巴西大豆供应充足，价格通常低于美国大豆，而且巴西已经制定了向中国出口大豆的庞大计划。但是上月巴西港口出现暴雨导致装船耽搁，因此对华出口速度较慢。

　　从中国方面看，截至3月中旬，中国港口的大豆库存降至392万吨，创下2010年8月以来的最低水平，比2月中旬的库存减少约37%，也比上年同期减少21%，比两年前同期减少38%，而后者是历史同期的最高水平。

　　虽然全球金融市场和商品市场因为新型冠状病毒大流行而继续暴跌，但是本周一中国市场的走势仍反映出供应担忧。周一大商所的豆粕期货早盘一度上涨3%，创下17个月来的最大单日涨幅，因为市场不清楚新型冠状病毒是否会进一步延误巴西大豆运输。

　　如果中国大豆库存令人担忧，中国可以从美国获得供应，特别是考虑到中国在履行第一阶段贸易协议方面步履蹒跚。该协议要求中国2020年从美国采购的农产品总额在2017年的基础上提高52%，但市场各方对此表示怀疑。中国最近表示，新冠疫情爆发不会改变中国履行中美协议的计划，不过目前新型冠状病毒疫情在全球快速传播，而中国尚未完全解决疫情问题。

　　巴西大豆价格仍然较便宜。美国对中国的大豆交货数量创下近10个月来的最低水平，比年初减少9%。自1月2日创下2020年高点后，CBOT主力大豆期约已经下跌14%，周一该期约下跌2.8%，创下10个月来的最低水平。在以前，当豆价跌至如此低的水平时，通常会吸引一些销售，中国常常急于抢购美国大豆。但是目前的情况令人费解，因为低价并未帮助中国轻松实现第一阶段贸易协定的进口目标，因此人们怀疑中美协议是否真的很诱人。