北京时间周四(1月16日)中国最高级别的贸易代表团赴美，在华盛顿中美两国代表与政要签署第一阶段经贸协议的过程被直播，美国总统特朗普与中方联络牵头人刘鹤副总理签署文本协议，全球媒体持续跟踪报道：“中美朝着正确方向迈出重要的一步”。汇易网资讯认为，此轮中美贸易战规模之大、摩擦范围之广，影响之深远堪称史诗级，无论是发起方或是应对方均深受其害，不仅对中美两国人民造成不必要的伤害，也令全球经济前景蒙上阴影。

　　所幸的是，2018年12月1日G20峰会期间，两国达成“元首共识”为磋商的纲领，本周“华盛顿签约”也标志着中美关系恢复正常化“初现曙光”，业内关心的中国如何履行每年400-500亿美元的采购目标，本网之前的专文阐述过在此不做赘述。对于我国进口厂商而言，美方取消对中国汇率操纵国的认定，并且邀请中方在华盛顿进行签字仪式，表明特朗普政治团队重新审视大选之年如何处理对华双边关系，我国厂商也应顺势而为运用期权工具。

　　Part1：美国大豆对华贸易超预期复苏，2019年全年波动“由负转正”

　　汇易资讯综合消息：来自中国海关总署最新发布的统计数据显示，2019年12月份中国进口大豆954万吨，较上月827.76万吨环比增加126.24万吨(+15.25%);较上年同期572.33万吨大幅增长381.67万吨，增幅66.69%;去年1-12月我国总共进口大豆8,850.84万吨，较2018年同期的8,803.56万吨略增47.28万吨，约合0.5%的同比升幅。

　　美国农业部(USDA)最新发布的出口检验周报显示，上周美国对中国(大陆地区)装运的大豆数量比一周前增加16.7%，这也是连续第二周增长。截至2020年1月9日的一周，美国对中国(大陆地区)装运412,603吨大豆，相当于6艘巴拿马型号货轮装运的大豆数量。USDA在2020年1月份供需报告里预计2019/20年度(10月至次年9月)中国大豆进口量预计为8500万吨，和上次预测值持平，同比提高2.98%;2018/19年度中国大豆进口量为8254万吨，同比减少12.28%。显然，中国对进口大豆的采购需求保持恢复性增长态势，明显好于2019年中美贸易摩擦高峰期的下滑格局，更为重要的是，本周华盛顿签字仪式上，中美两国已经敲定高达千亿美元规模的输华承诺框架，其中包括产自美国的大豆等农产品。

　　Part2：中美敲定千亿美元自美采购协议，2020年中美关系“拨乱反正”

　　中国财政部1月16日发布题为《中美第一阶段经贸协议全文发布》的通告，与美国白宫早先发布的英文版相互印证，这也标志着中美之间长达22个月的贸易摩擦按下“暂停键”。汇易网视角解读：可以明确一点的是，“元首共识”引领中美关系摆脱基辛格博士的“踩脚论”，也符合 ‘脱钩’言论，有利于夯实中美关系基础，也为全球经济稳定发展增强了确定性。”

　　核心提示：

　　1、中国2020日历年自美采购和进口规模不少于329亿美元，2021日历年自美采购和进口规模不少于448亿美元。

　　2、在农产品方面，在2017年基数之上，中国2020日历年自美采购和进口规模不少于125亿美元，2021日历年自美采购和进口规模不少于195亿美元。

　　3、在2017年基数之上，扩大自美采购和进口制成品、农产品、能源产品和服务不少于2000亿美元。

　　4、在服务方面，在2017年基数之上，中国2020日历年自美采购和进口规模不少于128亿美元，2021日历年自美采购和进口规模不少于251亿美元。

　　5、中国不迟于4月1日取消寿险、养老保险和健康保险领域的外资股比限制……

　　6、双方同意，加大知识产权保护双边合作力度，推动在该领域的务实合作。中国国家知识产权局和美国专利商标局将讨论知识产权双年度合作工作计划，内容包括联合项目，产业外联，信息和专家交流，通过会议和其他方式定期互动，以及公众意识领域的合作。

　　令人记忆犹新的是，“我们有一千条理由把中美关系搞好，没有一条理由把中美关系搞坏。”习近平主席在2017年中美两国元首会晤时所强调的，中美关系迎来历史性的拐点期，而本周“华盛顿签约会”就是标志性的事件之一。正如官方媒体所报道的，“中美作为两个负责任的大国，尽管具有不同意识形态和不同的政治、经济模式，但完全可以合作，实现互利共赢发展。协议签署后，双方应共同努力抓好落实，取得实实在在的成效。”

　　综上所述，JCI资讯认为，短期而言，中美贸易协议总体设定了未来两年的中国自美进口商品(服务)“框架”，具体采购节奏、购买数量包括分类占比属于“黑匣子”政策，有助于稳定市场预期、不伤害第三方，彰显中美代表团求同存异、惠及百姓的合作精神。中期而言，进口美国农产品输华数量将不断递增，采购方应当结合看跌期权保护头寸敞口，而生产端则应当根据行情趋势“动态点价”进口农产品，库存偏低者节前应当运用看涨期权“反套”。