市场消息人士对标普全球普氏资讯称，一周前中美达成的第一阶段贸易协议可能难以维系，因为中国出于经济和商业原因，可能无法每年采购400亿美元美国农产品。

　　一位行业消息人士称，在7月1日到9月30日期间，中国经济季度增长降至6%，创下三十年来的最低增速，这意味着中国的采购能力已经枯竭。在这种情况下，中国要扩大采购美国农产品而不减少和巴西等国贸易额的可能性极低。

　　12月13日美国和中国达成初步贸易协议后，美国总统特朗普表示达成协议意味着中国将每年将进口500亿美元的美国农产品。美国贸易代表莱特希泽称，在2017年240亿美元采购额的基础上，中国承诺每年多采购价值160亿美元的美国产农产品，这意味着中国承诺每年从美国采购400亿美元美国农产品。但是中方没有提及采购承诺的细节。

　　标普全球普氏资讯的谷物油籽分析部负责人彼得·梅耶称，每年采购400亿美元的的目标无法实现，也无法强制履行。从理论上讲，在两国达成第一阶段协议后，会有更多商品进入中国市场。但是考虑到中国在巴西基础设施上的投资，我对采购承诺有些怀疑，尤其是中国并没有提到具体的贸易量。

　　在2018年中美爆发贸易战之前的年份里，中国平均每年进口250亿美元美国农产品，其中一半为大豆。随着贸易战持续，2018年和2019年中国采购的美国农产品数量急剧下滑。2017年大豆占到美国对华农产品出口金额的52%。但是自2018年8月以来，中国爆发非洲猪瘟造成数以百万计的生猪被宰杀，大豆压榨需求相应减少。

　　标普全球普氏资讯分析部的数据显示，受非洲猪瘟的影响，2020年中国大豆进口量预计为8500万吨，比爆发非洲猪瘟之前的2017年减少约10%。

　　中美贸易争端也迫使中国压榨商转向采购巴西大豆。过去两年中国进口大豆的80%来自巴西，因为巴西大豆价格比美国大豆更具竞争优势。12月16日，2月船期巴西大豆价格在中国的到岸价(CFR)是比CBOT的 2020年3月大豆期价高出155美分/蒲式耳，比美国大豆便宜20美分。

　　中国一家压榨商表示，由于巴西大豆比美国大豆便宜，因此尽管政府未来发放更多美国大豆的免关税配额，中国压榨商也没有动力从美国进口更多大豆。此外，中国订购的2020年交货的巴西大豆已经能够满足大半需求。中国一家主要进口商称，中国已经订购了大约4,800万吨大豆，相当于2020年全年预期需求的56%。一位行业人士称，2020年剩余进口需求已经不多。