一、近期豆类市场行情概述

　　豆类市场近期受系统性风险和供需基本面宽松的影响，期货市场连续破位下行，创出近8年来低点。在多因素的拖累下，豆粕市场始终摆脱不了颓势，弱势格局依旧。

　　二、近期影响豆类市场走势的主要因素

　　1、商品市场集体走低

　　近期国内外大多数商品期货均走出大幅下跌行情，这主要是受系统性风险的影响。第一，大宗商品最主要的需求国——中国的经济增速下降，大多数商品都处在去产能、去库存的阶段。第二，随着美国经济持续走好，美联储加息的预期增强使得美元指数不断走高，有望冲击2003年以来高点。而美元的走高，势必打压大宗商品价格走势。第三，原油市场持续走低，作为全球重要的大宗商品，原油的走低势必会拖累其他商品市场走势。总之，受大宗商品整体下行的影响，国内外农产品价格也很难独善其身，作为与国际市场联动性较大的豆类市场势必受到国际市场波动影响，国内豆类价格持续走低也在所难免。

　　2、基本面缺乏利多提振

　　基本面目前暂不支持豆类市场的走高，继南美大豆丰收后，美国大豆今年也取得丰收。而美国农业部11月供需报告使得供给宽松的局面进一步加剧，报告将美国大豆单产、总产、期末库存及库存消费比悉数调高。南美方面，目前巴西大豆播种在正常进行。截止本周，巴西大豆播种工作已经完成56%。由于大豆播种面积增加，预计巴西大豆会继续增产，可能达到1亿吨以上的历史最高水平。总的来看，在基本面缺乏利多提振的背景下，短期内豆类走势将维持弱势。

　　3、油脂需求旺季豆粕将受拖累

　　每年的四季度是油脂需求旺季，大豆压榨开工率偏高，豆粕极为充足。相比之下，今年的豆粕需求不见好转，虽然生猪存栏量在缓慢恢复，但能繁母猪存栏量继续下降。加之近期猪肉价格下跌，养殖户补栏信心明显不足，对豆粕的需求有所减弱。

　　三、目前国内豆类现货市场方面

　　本周国内豆粕现货价格有较大幅度下调，部分地区报价下调20-50元/吨不等。目前全国豆粕市场销售平均价格为2534元/吨，较前期相比下跌29元/吨;其中产区油厂CP43豆粕均价为2502元/吨，下跌30元/吨。

　　四、后市研判

　　总体的来看，目前豆类市场缺乏利多因素提振，在多因素拖累的背景下，后期豆类弱势格局恐将延续。

　　(个人观点，仅供参考) 墨达