一、近期豆类市场行情概述

　　随着美国农业部9月供需报告略显偏空以及美联储议息会议落地，近期市场开始担忧美豆收割产量可能会创史上次高。随着美豆增产已定，后期市场空头炒作空间相对有限，偏空情绪无法持续扩散。

　　二、近期影响豆类市场走势的主要因素

　　1、利空出尽美豆下跌将暂缓

　　每年的9—10月为美豆的传统收割季节，目前美国一些大豆主产州正步入收割初期。此前市场一直担忧美国农业部9月供需报告会提示大豆显著增产的信号，从实际结果来看，供需报告整体虽略显偏空，但对市场多头打压力度有限。

　　随着短期利空因素落地，市场将焦点逐渐转移至美豆优良率和收割进度方面。美国农业部发布的最新作物进展周度报告显示，大豆优良率为61%，不仅低于前1周的63%，下降2个百分点，而且远不及去年同期的72%，同时结束了此前连续5周保持稳定的势头。目前来看，美豆优良率有下滑趋势，如果在收割期间产区出现霜冻天气，可能会影响美豆收割进度，从而导致最终产量低于市场预期。

　　总的来看，前期对美豆利空的炒作已经暂告一段落，后期随着利空出尽，预计美豆下跌趋势将有所放缓。

　　2、养殖业好转刺激饲料需求

　　目前养猪行业迎来“猪周期”的新阶段。猪肉价格持续高企将刺激养殖户补栏积极性，从而提升对饲料的需求预期。当前是生猪存栏恢复的初期，8月生猪存栏量延续了7月的上升态势，两个月以来生猪存栏量上升270万头。尽管存栏的回升幅度还处于相对低位，但从8月生猪存栏量来看，整体回升趋势良好。

　　从禽类养殖利润来看，尽管近日国内部分地区鸡蛋价格回落至4元/斤附近，但由于饲料成本大幅回落，蛋鸡养殖效益依然不错，目前蛋鸡养殖利润仍可维持0.5元/斤左右。然而孵化场的合同蛋鸡苗价格持续走高，局部地区报价涨至3元/羽，较前几周上涨0.2—0.3元/羽，这显示当前蛋鸡养殖户的秋季补栏已经逐渐展开。由此来看，在目前禽类养殖利润依然乐观的背景下，补栏量上升有利于豆粕消费增长。

　　三、目前国内豆类现货市场方面

　　目前全国豆粕市场销售平均价格为2770元/吨，较上周下跌16元/吨;其中产区油厂CP43豆粕均价为2737元/吨，较上周相比下跌16元/吨;全国主要销区市场均价为2803元/吨，较上周相比下跌16元/吨。

　　四、后市研判

　　总体的来看，增产因素的利空影响被逐步消化。从近期公布的美豆出口情况来看，整体好于去年同期水平。国内下游饲料企业面临养殖户补栏需求增加预期，未来存在扩大豆粕采购规模的可能，后市豆粕回调空间相对有限。

　　(个人观点，仅供参考) 墨达