一、近期豆类市场行情概述

　　当前，美豆由于天气因素炒作呈震荡偏强走势，USDA7月供需报告对大豆市场的利好提振支撑了豆类市场走势。尽管目前豆类市场基本面尚未出现明显好转，但在天气炒作以及利多心理因素影响下，后期豆类市场有望维持震荡偏强格局。

　　二、近期影响豆类市场走势的主要因素

　　1、美豆天气炒作正当时

　　由于7-9月为美国大豆关键生长期，也进入市场上传统的“天气市”炒作阶段。从统计数据来看，就6月美国大豆主产区累计降水量而言，对于前三大主产区：伊利诺伊州、爱荷华州和明尼苏达州而言，爱荷华州和明尼苏达州主要市镇6月降水量基本低于去年同期水平;而伊利诺伊州5个主要市镇中有3个市镇降水量高于往年水平，其余2个市镇降水量低于往年水平。第四至第六产区(印第安纳州、内布拉斯加和俄亥俄州)19个主要市镇6月累计降水量处于近8年来最高位的有6个市镇。天气炒作将为豆类盘面带来不确定性。另一方面，由于7-8月为大豆生长关键期，这段期间天气炒作题材将愈加活跃，后市将为豆类盘面提供更多指引。

　　2、美陈豆库存低于市场预期

　　美国农业部7月供需报告统计数据显示美陈豆库存低于预期，美国2014/15年度大豆结转库存为2.55亿蒲，6月报告为3.3亿蒲，市场平均预期为2.87亿蒲。2015/16年度美豆新季播种面积为8510万英亩，预估产量为38.85亿蒲，新豆期末库存为4.25亿蒲，6月报告预估为4.75亿蒲。此外，全球大豆库存亦较预期低，统计数据显示，全球2014/15年度大豆期末库存为8168万吨，市场平均预测是8300万吨，6月报告为8370万吨。全球2015/16年度大豆期末库存为9180万吨，市场平均预测是9230万吨，6月报告为9322万吨。与此同时，值得注意的是2014/15年度全球大豆期末库存较2015/16年度全球大豆期末库存要低，这也从一定程度上说明全球大豆供应朝向宽松方向发展的总体基调依然未发生实质性的变化。供需报告带来的影响后期将随着产量数据的明晰日渐显现。

　　3、国内市场粕强油弱

　　目前，国内油脂市场基本面偏空，油脂库存高企，一方面油厂需要履行豆粕未执行合同，导致豆油库存量被动增加;另一方面，油脂进口量也在增加，本月油脂到港量进程有所加快，导致油脂库存加速回升。统计数据显示，截至7月10日，国内豆油商业库存总量为94.555万吨，较上周同期的91.05吨增长3.85%，全国港口棕榈油库存总量上升至51.65万吨，较上周同期的49.27万吨增加2.38万吨，增幅为4.8%，较上月同期的41.9万吨增9.75万吨，增幅为23.3%。油脂库存维持在相对较高水平是影响其行情向好发展的重要因素之一，而目前又是油脂消费季节性淡季，油粕具有跷跷板效应，油脂价格的弱势在一定程度上使得油厂提升对豆粕挺价动力，或呈现阶段性粕强油弱的局面。

　　三、目前国内豆类现货市场方面

　　目前全国豆粕市场销售平均价格为2928元/吨，较前期上涨4元/吨;其中产区油厂CP43豆粕均价为2910元/吨，上涨1元/吨;全国主要销区市场均价为2946元/吨，上涨7元/吨。国内油厂挺价意愿强烈。具体报价方面，哈尔滨地区报价3000元/吨，大连报价2880元/吨，天津2870元/吨，日照报价2860元/吨，江苏南通报价2900元/吨，福建泉州报价2940元/吨。

　　四、后市研判

　　总体的来看，当前时间窗口期仍处于美豆天气炒作旺季，国内市场也处于粕强油弱格局当中，短期内豆粕市场震荡偏强格局有望延续。

　　(个人观点，仅供参考) 墨达