一、近期豆类市场行情概述

　　受到USDA6月供需报告利多匮乏影响，豆粕市场延续弱势跌势不止。目前美豆主产区持续良好的天气以及创纪录的播种面积是引发此轮豆粕大跌的主要因素。另外国内大豆到港量大增，压榨厂开机率提升以及饲料需求疲软，现阶段市场利空弥漫等因素后期将继续制约豆粕市场走势。

　　二、近期影响豆类市场走势的主要因素：

　　1、美豆市场整体偏空格局未变

　　USDA3月种植意向报告预估2015/2016年度美豆播种面积为8460万英亩，较去年提高90万英亩，为历年最高。而玉米播种面积预计为8920万英亩，较去年减少2%，连续三年播种面积下滑。未来大豆玉米比价仍支持大豆播种面积增加，6月底的USDA种植面积报告将对市场产生较大影响。

　　全球多国气象机构已发布报告称，今年将是厄尔尼诺年，而厄尔尼诺情况下北美干旱问题基本无需担心，美豆主产区天气良好将是大概率事件，且67%的大豆优良率也是近5年的偏高水平。未来若没有出现降水过多的情况，46蒲/英亩的单产或有上调空间。需求方面，USDA6月供需报告预估2015/2016年度美豆依然是供应过剩的局面，全球蛋白消费增速放缓，产量则维持高位，美豆期末库存消费比升至12.72%，较去年大增4%，在长期供过于求的背景下，美豆疲态尽显。

　　2、进口量偏大下游需求提振有限

　　海关总署初步统计数据显示，2015年5月，中国进口大豆数量为612万吨，环比增加81万吨，同比增加16万吨。5月，国内各港口大豆实际到港115船703万吨，6月预报到港138船859万吨，远高于5月，也远高于往年同期。7月到港最新预估维持在830万吨，8月预估维持在750万吨，巨大的大豆到港量尽显供应压力。

　　受此影响，前期缺货停机的压榨厂逐渐恢复开工，截至6月12日，国内压榨厂开机率较上周上升3.8%至53.17%，但当前国内蛋白需求疲软和充足的大豆原料供应可能导致前期贸易商及饲料厂采购的高价基差合同存在违约风险，从而导致豆粕胀库局面出现。

　　饲料需求方面，当前存栏量偏低，需求提振有限，下游饲料厂及贸易商采购谨慎，南方地区豆粕现货价较盘面1509合约依然贴水。

　　三、目前国内豆类现货市场方面

　　近期国内豆粕现货价格下调幅度较大，部分油厂豆粕现货价格下跌40-60元/吨。截至本周一，全国豆粕市场销售平均价格为2549元/吨，较上周五相比下跌42元/吨;其中产区油厂43%豆粕均价为2512元/吨，较上周下跌37元/吨;全国主要销区市场均价为2586元/吨，较上周下跌47元/吨。具体报价方面，目前哈尔滨周边地区报价2600元/吨，大连报价2500元/吨，天津周边报价2480元/吨，日照报价2520元/吨，江苏南通报价2520元/吨，福建泉州报价2530元/吨。

　　四、后市研判

　　总体的来看，未来产量压力较大，而需求端难有提振，基本面整体偏空。需要注意的是，主产区天气存在不确定性，后期关注是否会出现降水过多的情况。

　　(个人观点，仅供参考) 墨达