一、近期豆油市场行情概述

　　受中国取消美国和巴西大豆船期的传言影响，本周豆类市场集体出现回调走势，市场普遍预计国内需求开始出现放缓迹象，另外不断攀升的大豆港口库存也增加了市场的担忧。目前国内大豆压榨亏损严重，下游需求不旺制约了豆类产品的消费，预计油脂市场短期内将迎来震荡调整。

　　二、近期影响豆油市场走势的主要因素：

　　1、船期取消传言打击多头热情

　　近期，关于大豆船期连续被取消的消息影响市场做多积极性。市场传言中国从美国和巴西进口的大豆船期都有被取消，引发了市场对中国需求的担忧，美豆顺势回落。从中国内部需求来看，由于油厂在豆粕胀库压力下以降价走货为主，豆粕现货价格一跌再跌，而进口豆价格在美豆前期上涨的背景下却出现上涨，导致油厂普遍处于亏损状态，因此对前期高位定下的船期取消也属于预期之中的事情，但这却引发了多头的担忧，总持仓也出现回落。加上南美大豆上市进程加快，美豆上方压力增大。

　　2、南美供应压力显现

　　巴西大豆上市速度快于往年同期，2月出口大增。虽然前期炒作巴西干旱天气导致产量不及预期，但今年大豆收获及装运出口的节奏绝对令市场意外，中国需求强劲也极大的刺激了收割和装运进度。根据巴西农学家称，截至3月5日，巴西各大主产州的大豆收割速度总体超过五年均值。另外，2月份巴西大豆出口猛增至279万吨，而1月份仅为3.06万吨，较2013年2月同期出口量95.96万吨增加183.04万吨或190.74%。市场预计3月份巴西大豆出口量将超过300万吨。南美大豆大量上市将继续增加市场的供应压力。

　　3、养殖需求不旺，制约豆类消费

　　下游畜牧养殖需求延续疲软，贸易商甩货加大油厂出货压力。目前生猪价格依然处于不断下跌的趋势之中，养殖业持续亏损导致补栏积极性不高，因此对豆粕的需求锐减，市场预计整个2月期间饲料消费降幅局部高达30%-40%之多。进入3月份之后，豆粕现货价格持续下跌，沿海油厂报价普遍跌破3500元/吨，一些地区贸易商价格则移库低价甩货，更增加了一些油厂的出货压力。由于终端市场对于豆粕走势的强烈看空，中下游豆粕库存整体偏低，不少处于空仓状态，随着天气转暖，水产养殖进入旺季，预计后期消费或逐渐好转，但短期豆粕价格继续承压。

　　三、目前国内油脂现货市场方面：

　　近期国内豆油现货市场表现基本平稳。其中哈尔滨地区豆油价格行情：一级豆油7300元/吨，三级豆油7200元。天津地区豆油价格行情：贸易商报价，一级豆油报价7050元/吨。北京地区豆油价格：一级豆油7050元/吨。山东日照地区豆油报价，贸易商报价，一级豆油7050元/吨。工厂报价，一级豆油7120元/吨。临沂地区油厂豆油价格：三维报价，一级豆油7120元/吨，三级豆油7020元/吨。苏州地区最新豆油报价：振华报价，一级豆油7250元/吨。江苏南通地区油厂豆油报价：嘉吉报价，一级豆油7250元/吨。

　　四、后市研判

　　总的来看，对于中国取消美国及南美船期的消息在一定程度上打压了市场做多的热情，另外目前国内消费不旺，下游饲料及油脂消费无较大起色，这些因素均压制了豆类市场表现。预计在北半球正式春播之前，豆类市场将面临短线调整的可能。

　　(个人观点，仅供参考) 墨达