整个5月全国一级豆油基差跌幅接近200元/吨，跌幅巨大，一方面供应压力逐渐体现，一方面渠道库存较高，终端执行合同为主，贸易商继续入市追涨意愿不强。本周全国豆油基差基本止跌，除了华东地区继续小幅下跌，华南及华北地区基差基本企稳。预计此轮基差调整到位，本次超预期下跌除了供需导致也有情绪层面的推波劣澜。近两周豆油库存将继续小幅攀升，介于表观需求不差，库销比偏低，基差或将震荡调整至合理区间。需关注6月以后豆粕胀库风险导致油厂开机率不及预期，进而对豆油基差和单边形成支撑。

豆油减仓的情况下保持反弹的走势，期价报收十字星收盘再创近期新高。反弹的形态延续多单续持，关注后续的反弹持续性。