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农产品板块方面，上周棕榈油主力合约以7%的周跌幅位居前列，豆油、菜油以2.05%、1.17%的幅度收跌。国泰君安期货分析师刘佳伟认为，上周国内油脂走势偏弱主要受棕榈油下跌拖累，棕榈油的下跌主要受生柴需求担忧以及马来西亚棕榈油产量大幅增加等利空因素影响。

周初，原油大跌、近月合约跌至负值，而印尼推迟B40项目并可能降低生柴添加比例、马来宣布推迟B20计划的实施，市场担忧棕榈油的生柴需求大幅不及预期。随后，印尼棕榈油协会GAPKI公布的印度尼西亚2月末棕榈油库存超预期，MPOA公布的马来西亚4月前20天产量环比增加26%、增幅超预期，在产地近期出口不佳、供应增加的背景下，产地库存已经有回升迹象，打压市场做多信心。

“豆油方面，近两周国内豆油收储传言对价格有支撑，目前大豆库存偏低、导致压榨量偏低，豆油现货成交较好、持续降库存对价格也有支撑，导致豆油走势强于棕榈油。菜油来方面，菜籽自加拿大进口仍受限，近期随着国内餐饮需求的好转，国内菜油库存持续下降，菜油供应偏紧格局延续，并且期货贴水现货、对近月合约也有支撑，菜油走势强于棕榈油。”刘佳伟说。

刘佳伟认为，近期油脂油料市场消息干扰比较多，建议投资者重点关注以下几个因素：

第一，从目前的国内大豆、豆油收储情况前来看，豆油收储概率较大，但收储方式以及收储量尚不明确，对豆油供应端影响较大。此外，上周传言国内大豆也要进行收储，并且已经采购了部分美豆，对美豆出口利好，近期也需持续关注。

第二，国内大豆到港节奏，受国内大豆压榨利润偏高以及南美物流缓解影响，市场预期4月下旬之后国内大豆到港量将逐渐增加、看空豆粕基差，但目前看南美装船速度较慢、大豆到港时间推迟，豆粕基差强于预期，预计5月初进口大豆将逐渐到港，大豆到港节奏影响大豆压榨量，进而影响国内豆粕、豆油的供应节奏。

第三，棕榈油产量数据，虽然4月前20天马来西亚棕榈油产量环比大幅增加、高于市场预期，但目前处于棕榈油产量敏感期，一方面进入季节性增产周期，另一方面受2019年三季度产地降水差及2019年上半年化肥使用下降等因素影响，可能造成今年二季度之后棕榈油增产幅度不及预期，目前尚未看到增产不及预期的迹象，但仍需重点关注近期棕榈油产量数据。

第四，从国内油脂的进口利润情况来看，国内疫情得以控制，餐饮逐渐恢复、学校陆续开学等导致油脂消费好转，而海外疫情仍在发展、管控时间延长导致油脂消费较差，油脂贸易流自海外转向国内，近期欧盟菜油、阿根廷豆油以及印尼棕榈油均断断续续给出我国进口利润，对国内油脂上涨造成一定的压力。