春节后受疫情影响蛋价迅速下跌，并在养殖成本线上下长期徘徊。近几日随着清明节前需求结束，蛋价打破前期震荡区间，跌向成本线以下。市场陷入普遍悲观，但在悲观中也在孕育积极的变化

一、供应快速增加，需求阶段回落，蛋价再下跌

1.开产鸡较多，换羽鸡也步入开产。2019年下半年疯狂补栏，目前正处于开产期，近期开产鸡较多，市场上小蛋明显增多。另外，2月份疫情期间部分养殖户换羽，换羽鸡从3月中旬也开始产蛋，因此鸡蛋供应快速增加。

2.前期养殖户在“犹豫”，淘鸡并不明显。从2月中旬开始，蛋价持续处于2.5-2.8元/斤的成本线附近，养殖户在前两年大幅盈利的前提下，观望心态较重，寄希望清明等节日、学校开学等提振需求拉升蛋价。加上老鸡比例并不高，400天的蛋鸡舍不得淘。因此淘鸡并不明显。

3.清明节前需求阶段性回落。局部地区在三月三和清明节有吃鸡蛋的习俗，随着距离清明仅一周，节日需求提前释放，蛋商要货积极性下降，需求阶段性回落也拖累蛋价。

在供给快速增加下，需求阶段回落，蛋价久违的打破了前期的运行区间，跌向成本线下方，也导致了市场情绪极为悲观。

二、普遍悲观下，进入4月份鸡蛋供需正在发生积极的变化

①在产存栏达到高峰，产蛋率仍有回升空间。进入4月，去年下半年补栏新鸡大部分已开产，加上疫情期间的换羽鸡也已基本开产，因此在产蛋鸡存栏接近高峰。随着温度回升，产蛋率提高，鸡蛋供应仍将呈增加趋势。

②养殖户由“犹豫”转向“绝望”，淘鸡节奏已加快。养殖户期望的清明节蛋价上涨不仅没有实现，而且出现了快速下跌，悲观心态蔓延至养殖户，养殖户心态正由犹豫转向绝望，近期从屠宰企业了解到淘鸡有所增加，另外从肉毛鸡和淘汰鸡快速缩小也能看出来，肉毛鸡价格坚挺，而淘鸡价格稳中偏弱。

③4月老鸡比例开始升高，淘汰量或将大幅增加。目前鸡蛋2.5元/斤部分中小养殖户和规模养殖场已亏损，而淘鸡4.4元/斤，淘鸡/鸡蛋已处于历史同时期最高位，因此淘鸡更有利。根据鸡龄结构，到4月下旬上500天的老鸡比例开始增加，老鸡和换羽鸡由于产蛋率较低，亏损幅度更大，因此进入4月蛋鸡淘汰量将增大，如果本轮蛋价跌幅较大，或将推动淘汰时间提前。另外，鸡肉受出栏断档和需求回升的影响，价格坚挺对淘鸡价格有较强的支撑作用。

2.低蛋价下，需求持续回升

①消费需求仍有较大回升空间。1，3月底和4月初开始部分省份开学，后期开学省份陆续增加，加上尚有很多餐饮和企业餐厅未开业，因此鸡蛋消费需求仍有回升空间；2.目前蛋价是历年第二低，仅次于2017年，而猪肉和蔬菜虽然有所下滑但仍较高，肉蛋比和菜单比均处于高位，加上在疫情期间居民收入下降，局民对低价格的鸡蛋需求或增加；3.五一假期前阶段性需求回升。

②中间库存较低，投机需求有较大提升潜力。蛋商同样对未来行情较为悲观，出于风控的考虑，中间环节库存普遍较低，这也是蛋价下跌的原因之一，但如果蛋价企稳，补库投机需求也将增加。

三、总结

鸡蛋供应增加显而易见，短期蛋价下跌。但随着蛋价跌破成本，悲观心态在产业内蔓延，供需正发生积极的变化，供给端养殖户心态的转变，淘鸡加速将抵消供应增加，而低蛋价的鸡蛋需求还有较大的提升空间，因此养殖成本线以下的蛋价下跌不可持续，过度悲观后蛋价存在上涨的可能。