上周美联储议息会议鸽派大作，3月如预期不加息，且点阵图显示2019年均无加息可能，2020年预计加息一次，同时决定今年9月末停止缩表。超预期的鸽派表态令美元不断下跌，但后半周的英国脱欧不确定性转移投资者注意力，美元大幅反弹，金属多呈现冲高回落走势。随着增值税影响减退，锌价回归基本面。近期锌价整体维持高位宽幅区间振荡，供应方面，国外矿端受新星债务出现问题、澳大利亚特大洪水导致精矿运输中断及澳大利亚飓风影响锌矿作业等支撑锌价，国内则因内蒙企业为期一个月的安全检查、冶炼端瓶颈等制约，导致冶炼厂增产幅度远不及预期，国内库存难现持续积压，但需求方面，下游消费刚刚启动，虽然企业对后市较为乐观，但实际上4月份市场需求情况仍不明朗，因此仍有可能出现消费不及预期的情况，这也是导致当前锌价上行动能不强的因素之一。故而我们预计短期锌价将延续高位振荡走势，后期关注下游消费跟进情况。