由于国内陈小麦市场结构性矛盾凸显，加之新小麦“质价”优势较为明显，产区新小麦开秤价格同比大幅高开，市场主体入市收购积极性较高，国家临储麦成交持续降温。

　　新陈小麦价差处于高位

　　虽然国内主产区部分地区小麦播种面积有所下降，但从目前新麦生产形势来看，丰产预期较为强烈。近期北方产区山东、河北遭受不利天气影响，新麦产量和质量存隐忧。上市新小麦因量少遭受多方主体抢购，新麦收购价同比大涨，新、陈麦价差处于高位，使其成为市场主体“新宠”。

　　相比之下，2016年夏收期间，主产区上市新麦收购价大幅低开，促使安徽、湖北、江苏及河南地区分别于5月31日、6月1日、6月3日、6月6日相继启动托市。据市场监测，截至5月下旬，湖北襄阳樊城地区新小麦收购价2100元/吨，江苏泰州泰兴地区新小麦到厂价2400元/吨，河北衡水深州地区2440元/吨。

　　受产区上市新小麦“质价”优势明显影响，陈小麦市场购销“量价”遭受冲击，价格底部重心呈现下移态势。截至5月下旬，安徽蒙城地区陈小麦到厂价2560元/吨，河南漯河郾城地区2560～2580元/吨，山东潍坊 诸城地区2660～2700元/吨。

　　临储拍卖成交大幅降温

　　近期，国家加大河北、山东国家临储小麦投放力度，市场主体陈麦价格预期及采购热度明显下降。5月23日，国家临储麦投放308.5773万吨，实际成交21.3007万吨，平均成交率6.9%，成交均价2492元/吨，成交量处于2017年以来低位，成交价多为拍卖底价，市场主体参与度不高。不仅湖北、安徽、江苏国家临储麦成交大幅下降，山东、河北竞拍热情也明显降温。其中，河北2016年产国家临储小麦投放量19.8801万吨，实际仅成交6.4028万吨，周比下降3.6381万吨，成交均价2527元/吨，下跌45元/吨，最高成交价下跌60元/吨;山东2016年产国家临储小麦实际仅成交2.4444万吨，周比下降3.675万吨，成交均价2518元/吨，下跌14元/吨，最高成交价下跌130元/吨。

　　截至5月下旬，2017年以来国家临储小麦累计成交688.124万吨，同比增加547.6396万吨。据统计，国家临储小麦剩余库存数量为5639万～5739万吨，同比高1748万～1848万吨。从国家临储小麦库存年份结构来看，2013年产国家临储小麦库存量16万吨左右，2014年产1315万吨，2015年产1611吨，2016年产2828万吨。

　　面粉市场购销量缓价弱

　　近期国内面粉市场消费处于淡季，陈小麦价格走低，加之部分面粉企业搭配使用价格较低的陈小麦，粮源加工成本下降，面粉市场购销呈现“量缓价弱”格局。受制于下游需求疲软，面粉加工企业整体开工率处于年内低位，面粉加工企业的经营利润有所好转。随着后期新季小麦的使用量逐渐增加，面粉加工企业粮源加工成本仍将下降，成本对面粉及副产品市场价格的支撑效应将弱化。据统计，截至5月下旬，国内特一级小麦粉与三等白小麦均价的价差为980～985元/吨，近期价差持续扩大，相比之下，4月上旬为870～875元/吨。

　　价格或将制约收购进度

　　由于新、陈小麦价差较大，加之陈小麦质量难以有效满足用粮企业要求，面粉加工企业将加大新小麦的使用力度，在国内面粉加工企业开工率一定时间内仍处于低位、且新麦挤占陈小麦需求的情况下，国家临储小麦去库存进程将明显放缓。

　　预计后期随着主产区新小麦上市量不断增加，小麦托市收购将相继启动，新麦收购价格或将制约托市收购进度及收购数量。建议市场主体紧抓内在质量指标较好的新小麦，把握好新小麦收购节奏。