近日，美国经济再次出现重磅衰退信号——2年期美债和10年期美债自2007年以来首次倒挂，受此影响，美国三大股市一起下挫，道琼斯工业指数的跌幅甚至高达800点。有分析认为，美债市场的异常状况不但敲响了美国经济衰退的警钟，也可能波及到世界上的其他经济体。

　　众所周知，美元是世界货币，而美国公债市场是全球最大、流动性最强的安全资产池;但除了2年期美债与10年期美债发生倒挂这一重要信号之外，整个美债市场都在发生异动，尤其是被称为"全球金融资产定价之锚"的10年期美债。去年4月，10年期美债的收益率还曾强势突破3%，但今年开始一路下滑，截至目前已经跌至1.559%。

　　超16万亿!美国经济又闪现一个危机信号，或引发全球连锁反应

　　纽交所交易员瓦尔代兹人为，如果美股继续下跌，美联储则必定降息，而且是跌的越狠降得越快，最终不排除负利率的可能，因此他表示："我把话撂在这儿了，十年期美债收益率可能跌至零以下"。而美国最大的银行摩根大通也预测，到2021年10年期美债收益率可能下跌至零，届时美国将加入日本和德国等10年期国债收益率为负的"俱乐部"。

　　截至目前，全球已有13个国家的10年期国债收益率为负，包括德国、日本、法国、瑞士、瑞典、奥地利、荷兰、丹麦、芬兰、比利时、斯洛伐克、斯洛文尼亚和爱尔兰，这意味着购买这些国家的10年期国债不但没有收益，反而要"倒贴钱"。而截至当地时间8月14日收盘，全球负收益率债券的规模创出了16万亿美元的历史最高纪录，这一金额接近于中国GDP的120%，也相当于美国GDP的78%。

　　超16万亿!美国经济又闪现一个危机信号，或引发全球连锁反应

　　正是由于美债市场敲响的衰退警钟，让投资者纷纷将资金投入债市避险，然后推动了全球负收益率债券的再创新高。但正如前文所言，随着10年期美债收益率逐渐跌向零值，美国国债对投资者的吸引力也会逐渐降低，人们很可能转而寻找同样安全、但是收益率也相对较高的国债资产。换言之，许多美债投资者很可能抛售手中的美国国债。

　　对于目前的美国来说，本来依靠大规模发债来催动经济增长就是难以持续的——美国国债的大量和快速发行只能解一时之困，并不能解决美国经济的根本问题;如果中国、日本(甚至包括美联储)等债主纷纷抛出手里的美国国债，很可能造成连锁反应，引发更大的美债抛售潮，从而重创美债市场和美国金融体系。

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　　经过上文的分析，投资美国国债主要有两大"隐患"，一个是美国以来接着的经济基础不够牢固，另一个则是越来越低的美债收益率;相比之下，投资中国债券市场则几乎没有这两方面的担忧。

　　一方面，在全球经济低迷的情况下，中国今年上半年的GDP增速为6.3%，是美国的2倍多，出口、消费等经济指标也表现稳健;另一方面，中国10年期国债的收益率仍然处于3%上方(截至发稿)，中美利差超过140BP，投资中国债券的优势正越来越明显。

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　　近日，全球最大的对冲基金桥水的二季度持仓曝光，他们不但加仓了阿里巴巴等中概股，还新进了两只中国ETF。另据外媒8月15日报道， 全球最大的资产管理公司贝莱德正考虑与中资银行联手，扩大在华业务。十年一个轮回，这些美国金融巨头"加仓中国"的最新举动，也证实了在美国经济再次面临衰退的关键时期，中国依旧是全球范围首选的"避风港"。