面对通货紧缩威胁，欧洲央行(ECB)态度发生了微妙变化。近日，欧洲央行行长马里奥·德拉吉(Mario Draghi)和德国央行行长魏德曼(Jens Weidmann)相继表达了采取货币宽松政策的可能性。

　　承认通缩

　　昨日，德拉吉在巴黎政治大学发表讲话称，欧洲央行并未看到消费者因为预期物价将会下滑而推迟消费的迹象，这是经济通缩的一个主要特征。他强调，欧洲央行正在紧密监视利率状况的发展，因为这对物价稳定和经济增长非常重要。

　　德拉吉表示：“如果通胀目标有下行风险，我们将会采取额外货币政策以保证该目标的完成，此外，我们还将采取一切必要的行动来保持价格稳定。”他预计欧元区通胀将在今年攀升至1%，明年升至1.3%，后年升至1.5%。

　　欧盟统计局(Eurostat)于3月17日公布数据显示，2014年2月欧元区年化通货膨胀率为0.7%，环比下降0.1个百分点，为2013年10月以来最低水平，而2013年同期这一数据则为1.8%。欧盟年化通货膨胀率为0.8%，环比下降0.1个百分点。这与欧洲央行“控制通货膨胀率保持在低于但接近2%”水平的既定目标相差甚远。

　　即便如此，德拉吉以及欧洲央行执行委员会委员科尔(Benoit Coeure)此前都曾淡定地认为，当前欧元区不存在通缩现象。

　　3月6日欧洲央行议息会议上，欧洲央行针对此前的政策并未采取任何措施——维持0.25%的基准利率不变、并未推出进一步宽松政策。相反，德拉吉显示出了对于欧元区经济的乐观预期，并上调了未来三年GDP增速。

　　尽管如此，通货紧缩的风险仍不容小觑，德拉吉、魏德曼以及其他官员对此都深感忧虑。欧洲央行管理委员会委员、意大利央行行长维斯科(Ignazio Visco)近日也表示，欧洲出现动荡的风险依然存在，必须决心消除欧元区长期通胀预期过低的风险。

　　QE或为最佳选择

　　既然欧洲央行已经坦承通货紧缩风险的存在，那么目前摆在欧洲央行面前的选择又有几许?早在3月欧洲央行议息会议前夕，市场关于欧洲央行采取降息或者推出QE政策的呼声此起彼伏。

　　然而，欧洲央行的最终决定出乎市场预料。如今，在德拉吉以及魏德曼发声之后，降息以及推出QE政策的热议或将再度兴起。

　　魏德曼称，非传统货币政策工具是未知领域。欧洲央行正在讨论这其中的核心问题——量化宽松(QE)的有效性，判断其效益是否大于成本和副作用。欧洲央行可能购买的私人或公共资产必须符合某些要求。他表示，欧洲央行可以考虑购买欧元区政府债券和优质私人企业资产，如从银行那里购买贷款和其他资产，以支持欧元区经济复苏。

　　芬兰央行行长利卡宁则表示，负存款利率问题不再是充满争议的问题，央行应对负利率持开放态度。同时，央行必须意识到长期通胀偏低的风险。如果有必要，欧央行依然有行动的空间。他认为，资产购买是欧央行的一个选项，不违反欧洲央行规则。

　　有消息人士在接受采访时指出，欧洲央行考虑的工具包括实际负利率以及购买政府或者私人部门债券。负利率意味着商业银行需要为存放在央行的隔夜存款付费，而后一种措施则有望降低长期利率以刺激借贷。

　　德拉吉指出，若欧元区的通胀率水平在此后进一步低于其所设定的目标，那么欧洲央行将会采取更多的货币宽松措施来对经济加以扶助和支持，以防其陷入通缩深渊。

　　德国经济研究所(DIW)所长马塞尔·弗雷兹策尔(Marcel Fratzscher)表达更为直接，他呼吁欧洲央行每月购买600亿欧元债券，防止欧洲信贷落入日本式的收缩。弗雷兹策尔说道：“欧洲央行必须迅速果断应对通缩威胁，并仿效美联储启动大规模的债券购买计划。”

　　DIW是德国六个一流的经济研究所之一，其主要任务是研究德国及海外的经济进程，并向公共和私有部门提供决策支持。

　　但是也有部分机构表示欧洲央行更应该选择降息。高盛预计，欧洲央行最早在4月份的会议上就会考虑将政策利率下调15个基点至0.10%的超低水平，同时还可能将隔夜存款利率降至负区间。