继25日小幅上行后，26日人民币对美元再迎下跌。来自中国外汇交易中心的数据显示，今日人民币对美元汇率中间价报6.1192，较前日下跌8个基点。

　　而即期汇率经过25日暴跌后，今日延续下跌。今日早盘人民币对美元即期询价低开于6.1313，截至记者发稿时报6.1284，较周二收盘价走贬18个基点。

　　对于近期人民币汇率的此轮贬值，而银行间市场又一片资金宽松之象，一些市场人士将其解释为央行的“干预”所致：央行通过购买美元，卖出人民币，暂时加大了短期资金量投放，市场资金相对宽松，而通过人民币和国外利差有所收窄，央行以达到降低短期内的热钱流入吸引力等。

　　对于央行这种货币政策的变化，摩根大通中国首席经济学家朱海斌昨日告诉中国证券网记者，从去年下半年，货币政策一直中性趋紧，在2013年存款准备金率未调整、人民币单边升值导致资本流入的背景下，央行有限的操作工具是公开市场工具，如正逆回购和央票续发，而这同时肩负管理流动性和防范金融风险的多种目标，资本流入给央行货币政策带来很大的干扰。

　　即便央行周二加大正回购力度，但资金面仍影响不大，周三银行间市场资金价格相对稳定，但业内人士对于未来资金面显然并不乐观。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委今日指出，随着央行持续大力度对冲，加上近期人民币中间价驱动贬值有利于减少外汇占款，预计前期积存的多余流动性将在3 月中旬前后被吸干，到3 月下半月货币市场利率将再度回升。

　　“届时，Shibor 隔夜和7天预计会在25日的水平上回升50-100bp，分别达到2.2-2.7%和3.5-4.0%。”鲁政委指出，不过近期中间价的回调，已使得市场情绪从预期单边升值转变为对前景更为分歧，这为政策上宣布继续扩大人民币汇率波幅、在操作中扩大人民币对中间价的波动幅度再度提供了难得的时机。

　　但央行这种操作策略还将维持多久?

　　“近期央行将适时收手。”招行金融市场部高级分析师刘东亮昨日指出，此轮贬值时间窗口最多持续到3月中旬，最早2月底就会结束，较大可能月底月初就将结束，因3月上旬将面临“两会”，4月后面临美国财政部公布半年度汇率报告的时间点，按照历史规律，人民币趋于稳定或再度转强的可能性较大。