美国国会债务上限协议仅属暂时性，若两党在12月中仍无法结束预算之争，债务危机可能卷土重来，为美国明年财政政策和经济增长带来不确定性。

　　新加坡《联合早报》20日报道称，自2011年美国国会爆发债务上限争议以来，这次美国联邦政府停摆两周的债务危机，已经是美国民主、共和两党第四度财政角力，两党在最后关头达成临时协议，同意向联邦政府拨款至明年1月15日，并将债务上限延长至2月7日，令债务危机暂时解除，联邦政府得以重开。

　　但国会的债务上限协议仅属暂时性，协议并未消除美国财政的结构性问题，两党联合委员会须在12月中旬之前完成向国会呈交的预算提案，但两党政治博弈的不明朗因素并未根本消除，若两党在12月中仍无法结束预算之争，债务危机可能在明年初卷土重来，为美国明年财政政策和经济增长带来不确定性。

　　环球股市在两党达成协议后显著反弹，美国10年期国债收益率回落至2.6%，美元全线走弱，因市场预计美联局将忧虑债务危机而把启动退市的时间大幅推迟。

　　然而，在这次联邦政府停摆的危机中，一直采取强硬态度的共和党民望下跌，民调显示共和党内保守势力茶党的支持度跌至3年来新低，民意逆转令共和党陷入艰难处境，反而增加两党达成妥协的机会。虽然短期内美联储可能延迟缩减量化宽松，但两党一旦在12月份达成全面财政协议，美联储仍有可能在2014年年初启动退市。

　　自美联储在9月18日的会议上决定暂缓启动退市，美国10年期国债收益率大幅下跌，从9月初接近3%的水平迅速回落至目前的2.6%。美国债息回落触发新兴市场货币、债券和股票的大量卖空盘口急忙平仓，令外部融资需求高，以及存在经常账逆差的新兴市场所面对的资金外逃压力得以缓解。加上环球投资者从年初以来持有新兴市场股票的盘口一直相当保守，由年初至今新兴市场股票基金录得资金净流出43.68亿美元，美国延迟退市和美国债息回落支撑投资者风险胃纳回升，带动资金回流新兴市场重建仓位，连近期饱受沽压的印度和东南亚市场的股票基金亦见资金回流。

　　只是这里要忠告投资者，在这轮暂缓退市带动的市场反弹中，应保持审慎投资策略。美国退市只是延迟而并非取消，随着美国经济复苏动力逐步加强，退出量化宽松只是时间问题，短暂延迟退市不会扭转新兴市场经济体当前面对的结构性问题，包括结构性增长放缓、商品市场超级牛市结束、外部平衡转弱、经常账逆差扩大和负债上升等挑战。一旦美联储启动退市，资本外流风险将再度冲击外部融资需求高和面对经常账逆差的新兴市场。