全球数据处理公司Dealogic日前统计显示，与去年同期相比，年初至今欧洲信贷资产证券化(ABS)产品的发行量下跌了29%，跌至402亿美元，为四年新低。

　　ABS证券包括了打包来自抵押贷款、汽车贷款或信用卡等现金收入的证券化产品，是银行融资的主要来源之一。通过出售ABS证券，银行可以腾出更多的资本放贷。

　　欧洲最大的证券化市场——住房抵押贷款证券化(MBS)产品的发行量同期已经下跌1/3至219亿美元。其中英国的发行量暴跌82%，至65亿美元。相反，意大利的发行量却同比激增5倍至24亿美元。

　　根据欧洲金融市场协会的数据，过去四年，欧洲ABS的发行量已经下跌了超过80%。欧洲金融市场协会的证券化主管Richard·Hopkin称，只要银行能从欧洲央行获得比市场更廉价的资金，ABS的发行量就不会出现大幅上升。

　　分析人士认为，ABS发行量大幅降低，部分原因在于银行主动收缩信贷，这也是欧洲银行业去杠杆化的一部分。

　　摩根大通信贷策略师Gareth·Davies表示，ABS的低发行量反映了欧洲经济复苏不稳，较大范围缺乏银行信贷。他表示，银行融资的需求减弱了，实际上很多银行在主动尝试缩减它们的贷款余额。

　　苏格兰皇家银行的数据显示，为了满足巴塞尔Ⅲ的资本和杠杆率监管，欧洲的银行需要在2018年前缩减3.2万亿欧元的资产规模。尤其是在当前银行业面临更加严苛的金融监管，已经有多家欧洲银行在二季度财报或半年报中明确表示要削减或关闭非核心部门。

　　早在3年多前，在大西洋彼岸美国ABS市场的流动性已经重新被激活。在美联储通过量化宽松政策(QE)压低市场收益率的大背景下，保险公司、银行和对冲基金的需求加大了美国市场对ABS资产的需求。

　　欧洲央行行长德拉吉之前曾表示，希望帮助重新激活部分ABS市场，因为这可以间接帮助缓解中小企业的融资困难。欧洲央行将在本周四召开议息会议。

　　但也有分析人士认为，央行的宽松政策并非启动ABS市场的良方，最根本的因素是经济复苏，而从目前来看，欧洲根本不具备美国复苏的动力。