美国农业部8月的全球农产品供需报告大致偏空，不再强调近期天气因素对产量的影响，国际农产品价格大多随之走弱。气候条件的发展有所转向，从之前逼近厄尔尼诺方向转为更利好农作物生长的中性方向。但局部异常天气频现，市场价格对天气变化仍相当敏感，我们认为，今年农产品价格的波动将较过去一年加剧。国内方面，农业部“2017中国农村发展高层论坛”提出国内稻谷收储改革建议，2018年起可能暂停早籼稻最低收购价政策。从玉米改革的经验来看，2018年稻谷种植面积很可能显著减少，国内价格可能逐步贴近国际价格。我们预计，今年下半年玉米价格以弱势为主导，豆油价格因环保检查升级有支持，棉花价格可能进一步松动，猪肉价格或已开启反弹。