进入3月份以来小麦行情可谓是波澜壮阔，此起彼伏。自上周五山东工厂开始落价后，落价范围、幅度迅速扩大，不过在麦价落至1.55元/斤附近后，基层抵触心理偏强，工厂收购无量，局部又出现反弹。那么小麦行情能否重回前期高点?笔者认为需求方面随着气温升高，面粉需求愈加疲软，而且当前小麦价格过高，饲料方面也多停止小麦采购。供应方面3-4月份地方轮换小麦处于集中出库期，投放力度增加，而5月份之后新季小麦也将陆续上市。麦价很难回到前期高位，不过在新小麦上市前，也暂不会大幅下跌。

基层余粮很少，轮换底价支撑麦价。经历了大半年的消耗，当前基层小麦已所剩无几，厂家采购只能通过粮库拍卖。而临储小麦年份偏长，无法大量使用，仅能少量掺兑，厂家主要从地方轮换库里拍粮。虽然近期小麦市场有所降温，但地方轮换小麦价格仍处于较高水平。3月7日鲁粮集团平原库计划销售3000吨小麦，全部成交，成交价格为3200元/吨。而且当前厂家库存有很大一部分是前一段时间拍的高价库存，现阶段大幅落价也会伤及自身。

玉米价格上涨，小麦底部上移。近期玉米价格上涨，小麦下跌，玉米、小麦价差有所缩小，当前华北工厂玉米主流报价在2770-2900元/吨，小麦厂家主流报价在3140-3240元/吨，价差接近300元/吨。后期随着基层玉米减少，新季小麦上市，小麦、玉米价差将会进一步减少，小麦饲料替代优势也将增加。受玉米价格支撑，在新季小麦上市前麦价很难出现断崖式下跌。

俄乌冲突持续，国际麦价大涨。自2月24日俄乌矛盾冲突升级以后，国际麦价一发不可收拾，带动国内小麦市场也涨出新高。CBOT小麦价格已经连续六个交易日上涨，接近历史最高水平，这是因为市场担心俄罗斯与乌克兰的冲突将会中断全球小麦供应。俄乌冲突促使全球主要进口商争相购买小麦，因为西方国家加强对俄罗斯的制裁力度，引起市场担心黑海地区的出口。俄罗斯和乌克兰通常占到全球小麦出口的29%。人们越来越担心，战乱以及制裁也将降低今年夏天黑海小麦收成前景。近两年随着小麦饲料消费量增加，对国外进口量也在增加，据统计20年全年进口星在815万吨，21年在972万吨，随着进口量逐年增加，国际粮价对国内影响力度也在加大，在国际粮价大涨的前提下，国内也很难出现大幅跳水行情。

综上所述，笔者认为虽然当前市场需求不旺，面粉走货滞缓，但供应同样也不是很充足，市场处于购销两不旺的状态，麦价波动幅度将逐渐趋于平缓，暂不会出现大涨大落行情。后期还需要重点关注俄乌局势及新季小麦生长情况，不过在没有外界因素干扰的前提下，随着时间后移，距离新季小麦上市日期越近，麦价回调风险越大。

(中国粮油信息网)

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